股神巴菲特終極一擊狂沽蘋果亞馬遜臨別秋波殺入「紐約時報」拆解股神告別作背後驚天迷局，散戶跟車太貼小心隨時墮崖？

By Chant Zhao on 22 Apr 2026

股神巴菲特（Warren Buffett）執掌巴郡（Berkshire Hathaway，美股：BRK.A / BRK.B）60年的傳奇生涯正式畫上句號，其卸任行政總裁前的最後一份13F持倉報告猶如震撼彈，引爆華爾街熱烈討論。2025年第四季度的投資佈局充滿戲劇性，大手筆狂劈蘋果（美股：AAPL）與亞馬遜（美股：AMZN），卻出乎意料地豪擲超過3.52億美元（約27.45億港元）首度建倉紐約時報（美股：NYT）。市場無不驚嘆，究竟是老人家難捨昔日報業情懷，還是看準百年老媒成功轉型數碼巨頭的爆炸潛力？當全球目光聚焦於上，散戶若企圖單憑「股神光環」盲目上車，恐怕會忽略背後深藏的商業邏輯與潛在風險。

科技巨頭大逃亡：股神聞到了甚麼血腥味？

最新披露的文件顯示，巴郡投資組合正經歷一場無情的科技與銀行股大清洗。蘋果（美股：AAPL）遭拋售超過1029萬股，單季持倉市值減少約28億美元（約合218.4億港元）。儘管蘋果依然穩坐頭號重倉股寶座，但連續三個季度的減持動作，無疑向外界釋放出行業見頂或估值過高的強烈警號。美國銀行（美股：BAC）同樣面臨減持，單季遭賣出將近5080萬股，過去一年半以來整體持倉量已大幅縮水約50%，持股比例降至略低於7% 。

最令人意外的調整出現在亞馬遜（美股：AMZN）身上，單季持股量大跌逾77.2%至約230萬股，投資組合佔比由0.82%極速縮水至0.19% 。踏入2026年，亞馬遜股價受累於預期高達2000億美元（約合15,600億港元）的龐大AI資本支出，一度錄得20年來最大同期跌幅，市值蒸發超4500億美元（約合35,100億港元）。精準套現行動，無疑向全市場展示出穩健投資的哲學，在龐大燒錢的AI熱潮中，保持極度清醒的避險意識尤為重要。

逆市押注百年老店，買情懷還是買轉型？

在一片肅殺的減持潮中，紐約時報（美股：NYT）成為巴郡第四季度唯一的新進個股，豪擲超過3.52億美元（約27.45億港元）狂掃506.7萬股，直接空降成為佔比0.13%、排名第30位的重倉股。回顧2020年，巴郡才以1.4億美元（約10.9億港元）賤賣旗下所有報紙資產，當時更狠批傳統報業模式已死。臨別秋波卻突然斥巨資買入紐約時報3.1%股份，背後動機引人深思。究竟是巴菲特臨別依依的感性決策，還是繼任人阿貝爾（Greg Abel）接棒前的小試牛刀？

華爾街分析師普遍認為，買入舉動絕非單純感情用事，而是精準押注企業成功蛻變。時下的紐約時報早已擺脫單純依賴紙本廣告的夕陽產業形象，華麗轉身為結合遊戲、食譜及數碼內容的綜合媒體科技平台。市場眼下極度看重未來成長能見度，只要現金流穩定、品牌護城河夠深，加上穩健的數碼訂閱增長率，便完美契合價值投資的終極奧義。過去12個月，紐約時報股價累漲逾60%，表現超越一眾科技股。

散戶切忌盲跟風，看清同股不同權陷阱

大手筆建倉消息一出，刺激紐約時報股價一路攀升，惹來無數散戶心動想搭順風車。然而，機構大戶的佈局與散戶的短線炒作存在本質上的鴻溝。必須看清極具爭議性的殘酷現實，紐約時報由蘇茲伯格家族（The Sulzberger family）透過雙重股權結構牢牢掌握絕對控制權。意味著巴郡斥巨資入局，注定只能乖乖充當被動的財務投資者，根本無法重演當年強勢介入「華盛頓郵報」營運的輝煌歷史。

投資從來不是抄功課般簡單，盲目跟隨「股神」步伐隨時成為接火棒的韭菜。傳媒行業天生具備高度循環特性，極易受宏觀經濟及政治事件左右。入場前務必先進行靈魂拷問，能否徹底看懂媒體的訂閱用戶增長趨勢、營收佔比及自由現金流水準？若對企業的基本面一知半解，僅憑名人效應便貿然落場，當股價因財測指引低於預期而面臨估值重估時，最終只會落得損手爛腳的下場。