【商業洞察】老闆拿5%員工分95%？「胖東來」豪派38億元人民幣回饋員工 揭開利潤分享制如何轉化為單店營收奇蹟

「胖東來」老闆豪逾38億人民幣（約43.3億港元）給員工！派超過9成利潤。對於不少本港讀者而言，「胖東來」（Pang Dong Lai）或許是一個陌生的名字，但在內地零售界，該品牌卻是被沃瑪（Walmart）與山姆（Sam's Club）視為強勁對手的傳奇存在。胖東來紮根於河南許昌，憑藉極致服務與員工福利，將傳統超市演變成內地朝聖的商業地標。

近日，報道指創始人于東來擬分配累積約40億元（人民幣，下同）利潤並準備退休的消息，他打算只拿5%（即2億人民幣），然後把餘下的95%即38億人民幣利潤全派給管理層及員工，再次惹來全城熱議。于東來隨後澄清，相關財富方案並非一時興起的慨贈，而是企業內部穩定運行26年的利潤分享機制，亦是將前線員工與企業命運深度綑綁後的必然成果。

盈餘分紅，前線店長如何晉身千萬富豪？

分配清單引發轟動，全因相關數據展示了極為罕見的利潤分配結構，徹底打破勞動力密集行業的收入天花板。在涉及逾萬名員工、價值約37.93億元人民幣的資產方案中，最令市場震撼的莫過於12位負責前線營運的店長，合計分享了2.4億元的資產份額，換算後人均獲得高達2,000萬元人民幣。即使是中層管理團隊，亦共同分享了近15億元的資產。在普遍利潤微薄、甚至面臨裁員潮的零售寒冬中，胖東來不僅保障基層生計，更真正落實前線人員透過專業服務邁向財富自由的可能性，將員工從單純的僱傭關係重塑為自負盈虧的企業合夥人。

以「分配正義」消解營運監控成本

從商業邏輯深度拆解，于東來堅持「企業僅留5%利潤，其餘95%回饋員工」的經營哲學，本質上是一場高維度的成本結構革命。傳統企業傾向將薪酬視為必須壓低的營運支出，並投入大量資源建立監控系統以防範員工怠工；胖東來則反其道而行，透過重金分紅消解了企業管理中最昂貴的代理人問題。當店長與前線員工意識到自身是在為個人股權與分紅而戰時，組織便不再需要繁複的行政監督，員工積極性會自然轉化為極致的服務質素與品牌忠誠度，勞動效率的自發提升，正是胖東來建立電商巨頭亦無法攻破之護城河的關鍵。

品牌溢價核心：福利政策轉化為商業競爭力

胖東來的商業價值不僅在於分錢，更在於對人力資源素質的深層投資。外界經常討論該超市著名的「不開心假」或長達一個月的年假制度，但相關福利政策背後其實有著嚴密的商業計算：在商品同質化極高的時代，唯有具備情感溫度與專業素養的員工，才能創造出巨大的溢價空間。當零售從業者能擁有體面且具尊嚴的生活，所輸出的服務才能轉化為極強的顧客粘性。

以人性為核心的治理模式，讓胖東來在不依賴擴張、不投放廣告的情況下，依然錄得超越多數國際連鎖巨頭的單店利潤，證明了尊重勞動價值與追求企業盈利之間，存在著一條共贏的長期主義路徑。

管理實驗對高成本城市的啟發

目前胖東來正將相關管理邏輯輸出，協助如永輝超市等陷入轉型困境的傳統企業進行「爆改」，重點在於縮短工時、提高薪酬與重整供應鏈。雖然香港與全球主要城市面臨極為高昂的租金壓力，營運環境與內地二線城市大相徑庭，但胖東來的成功無疑為管理者提出拷問：在惡性競爭與內耗嚴重的環境下，管理層是否過度追求壓榨短期成本，而忽略了激發人的創造力所能帶來的巨大槓桿作用？相關分配正義實驗是否具備普世價值，將成為未來十年勞動力密集型行業轉型的重要參照指標。

Text by BusinessFocus Editorial

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