【AI霸權】英偉達Q4純利狂飆8成賺3085億股價卻倒跌？黃仁勳洗腦式力推「算力即印鈔」揭秘太空數據中心背後的驚天大計！

By Chant Zhao on 26 Feb 2026

當全世界都在懷疑人工智能（AI）泡沫何時爆破時，英偉達（Nvidia）再次交出了一份堪稱「無懈可擊」的財報，經調整季度純利狂飆逾8成達到3085億港元。然而，這份看似完美的業績卻未能讓資本市場徹底買帳，股價在盤後一度漲超4%後，竟然戲劇性地轉跌逾1% 。華爾街到底在怕甚麼？作為全球AI科技的絕對標桿，這份財報到底隱藏了多少駭人聽聞的數據與戰略？

破紀錄的數據狂飆：純利大爆發與5000億美元晶片訂單

為了讓大家一目了然這台「印鈔機」的運轉速度，我們先來拆解這份堪稱瘋狂的核心財報數據：

【單季營收與純利雙破頂】第四財季營收達到創紀錄的681億美元，按年狂飆73% 。盈利表現同樣大爆發，季度純利429.6億美元，經調整純利395.52億美元（約3085億港元），經調整每股盈利1.62美元，升82%，超預期華爾街預期的1.53美元。

【全年狂吸金】在全財年表現上，總營收高達2159億美元，按年猛增65% 。英偉達在2026財年更產生了高達970億美元的自由現金流，吸金能力極度恐怖。

【未來盈利預測超預期】下一季度（2027財年第一季）的營收指引直指780億美元，按年增速將逼近77% 。毛利率預期更維持在75%的超高水平，堪稱一騎絕塵。

【5000億美元晶片天量訂單】外界最關心的AI晶片銷量，黃仁勳在電話會議上親口上調了預期，豪言將超越5000億美元的晶片收入目標。英偉達已合計獲得2025年和2026年兩個公曆年價值5000億美元的晶片訂單。

【天價「燒銀紙」投資佈局】英偉達不只賺錢，更瘋狂砸錢買下賽道。財報披露其向AI獨角獸Anthropic豪砸100億美元；同時接近敲定與OpenAI的合作，涉及一個潛在的1000億美元AI基礎設施項目，甚至可能有約300億美元的直接投資。此外，更火速收購了Grok的低延遲推理技術團隊。

算力即印鈔機？黃仁勳的「信仰充值」與資本豪賭

看完上述駭人數據，便能明白科技巨頭們的「燒錢」焦慮。科企每年燒掉數以千億計的資本開支來購買晶片，分析師預期排名前五的雲端巨頭今年資本支出將接近7000億美元。

為了穩住軍心，黃仁勳拋出了一個極具洗腦性的觀點：「推理現在就等於我們客戶的收入」。他描繪了一個瘋狂的未來：沒有算力就無法生成Token，而代理AI（Agentic AI）正在以指數級生成Token，每一個Token都在被貨幣化。這番話更像是黃仁勳對全球科技界施展的「緊箍咒」。他向市場傳遞一個明確信號：停止買我的晶片，你的公司就會在未來被淘汰。這究竟是真正的工業革命，還是由晶片霸主精心編織的預期遊戲？至少目前，全球雲端巨頭都只能乖乖掏錢，無人敢承擔掉隊的風險。

逃離地球？「太空數據中心」的驚天野心

在不斷用真金白銀封鎖地球上所有潛在對手之餘，黃仁勳甚至將目光投向了太空。針對「太空數據中心」的討論，他坦言目前經濟效益不佳，但爆出猛料指英偉達的Hopper架構GPU已經在太空中運作。

他指出在太空中使用GPU最好的用例之一是成像，能夠以極高分辨率進行處理，而無需將海量數據傳回地球。表面看這只是為了解決傳輸延遲，但深挖背後邏輯，地球上的數據中心正面臨著致命的電力限制瓶頸。英偉達這步棋，不禁令人遐想其是否在佈局一個不受地球各國電網容量與地緣政治限制的「星際算力帝國」。

結語：高處不勝寒的極限博弈

綜合以上駭人數據與狂妄佈局，英偉達的確無可替代。但盤後股價的疲態，也暴露出華爾街的脆弱神經。一方面是英偉達宣佈首財季起將高達19億美元的股權激勵（SBC）納入非GAAP財務指標，短期內讓市場對其「利潤增速」的觀感打折；另一方面是先進晶片供應鏈的極度緊缺，嚴重影響了傳統的遊戲業務發展。

對於投資者而言，閉著眼睛買入就能躺平發達的時代或許已經過去。英偉達依然是那部馬力全開的印鈔快車，只是當車速越來越快、賭注去到數千億美元級別時，這場極限博弈難免會讓車上的乘客感到一絲心跳加速的暈眩。如果你堅信「算力即未來」的宏大敘事，長線佈局仍具吸引力；但若承受不了期權市場動輒5%的劇烈波動，現階段的英偉達注定是一場只屬於頂級玩家的刺激遊戲。