港股恒指突破逾4年高位上升動力充足三大動力同你數

By Johnny Zhu on 28 Jan 2026

美股標準普爾500指數創歷史新高，帶動今日亞太股市做好。加上人民幣因美元轉弱而走強，恒生指數表現極其強勁，今日早段高開高走，成功站穩在 27,000 點整數關口之上，並創下 2021 年以來的新高。與此同時，韓國綜合指數亦創了歷史新高。

美匯指數跌至近四年低位，市場預期本週美聯儲議息會議將會保持利率不變，而標準普爾500指數收市升0.41%，最高見6978點的歷史新高。

外圍做好，牛市盛宴的第一個核心推手來自於匯率市場的劇烈波動。特朗普昨日對美元表現的最新評論，被市場解讀為白宮對「弱勢美元」的默許，直接導致美匯指數跳水至 95.5 的四年低位。

動力一：美匯轉弱人民幣走強

由於美元走軟，全球套利交易資金開始大規模撤離美元資產，轉向追逐估值處於合理區間且具備高增長潛力的亞太資產。人民幣兑美元中間價今日（1月28日）延續強勢，持續走高，報6.9755，升103.00基點。在岸人民幣（CNY）兑美元更一度突破6.95。

這股避險與逐利兼具的資金流，不僅推動了港股與韓股的飆升，更讓現貨金價衝破每盎司5187 美元的歷史高位，至發稿前倫敦現貨金高見每盎司5246美元。

港股恒生指數亦終於迎來突破，在企穩27000點之後，恒指繼續突破去年10月高位，並且繼續高走，今日上午升幅擴大至660點，中午收報27,725點。

動力二：AI發展不斷演進

港股的突破除了有人民幣因素外，在科技領域，中國 AI 模型的「代際突破」則為股市提供了紮實的增長引擎。

回望過去一年，從 DeepSeek 的2025年1月20日橫空出世到如今新一代模型的全面迭代，AI 產業的格局已發生根本性改變。特別是阿里巴巴推出的「Qwen3-Max-Thinking」千問模型，在複雜推理能力上被公認已超越 GPT-5.2，標誌著國產模型在核心算法上正式躋身全球最頂尖行列。

據阿里雲的訊息顯示，千問的新模型已經有超過萬億的參數量，而且預訓練數據量達到36T Token，屬於阿里規模最大、能力最強的千問推理模型。

而DeepSeek方面，則在1月27日推出DeepSeek-OCR 2系統，是新一代光學字符識別系統，將會有助文檔處理、圖表分析等，讓AI能夠用類似人類的邏輯順序理解圖像，屬於視覺領域的技術突破。

這種技術層面的「超預期」表現，徹底修復了市場對中國大型科技股的估值邏輯，讓投資者重新審視這些巨頭在 AI 時代的獲利上限。

與此同時，韓國股市的狂熱則源於 AI 對硬件需求的倒逼，隨著萬億參數模型的全面普及，市場對 HBM4 內存的需求進入爆發期，不僅儲存芯片等價格大幅飆升，還直接推升了三星與 SK 海力士的股價表現。

動力三：內地數據好轉投資情緒改善

另一方面，最新的數據顯示，內地2025年工業利潤轉正，全年全國規模以上工業企業利潤按年升0.6%，其中12月份的當月利潤從11月的下跌13.1%轉變為增長5.3%，增速回升18.4個百分點，令市場對中國基本經濟情況的觀感改善，令擔憂有所緩解。

高盛全球首席股票策略分析師Peter Oppenheimer日前提到，今年股票市場的回報將會有盈利增長驅動，亞洲及新興市場將會領跑。韓國方面，受到半導體產業增長強勁，盈利增長預測調升至75%。中資股方面，由於去年表現強勁，加上科技創新改變投資者的看法，目前美國投資者正更開放看待中國的各種功能投資機會。