三大變數牽動美匯走勢

美匯指數在2026年開局有所回穩，聯儲局減息前景尚未明朗、聯儲局人選增添變數，加上地緣政治局勢升溫，在各利好及風險因素並存下，短期波動或將持續。

美國經濟數據仍見韌性，聯儲局短期減息預期降溫，中短線或助支持美匯回穩。雖然美國12月核心通脹按年升幅維持2.6%的四年半低位，但多名聯儲局官員近日先後表明通脹仍處較高水平，勞工市場企穩，暗示支持今個月的議息會議維持利率不變，當中包括在最近幾次會議支持減息的三藩市聯儲行長 Mary Daly 及費城聯儲行長 Anna Paulson 。儘管12月非農職位按月增加5萬個遜於預期，但失業率則下跌0.1個百分點至4.4%，而1月消費信心數據亦有改善，反映就業市場和消費市道有企穩跡象，讓聯儲局有空間暫時按兵不動，以觀察通脹後續走勢，對美元屬利好因素。

另一個影響美元的焦點，是聯儲局新主席人選。聯儲局主席鮑威爾任期將於今年5月屆滿，特朗普政府去年底鎖定四名候選人；當中以現任美國國家經濟委員會主任哈塞特的呼聲最高，被視為最能夠將總統特朗普的減息立場帶進聯儲局，引發市場對聯儲局可能難以維持其獨立性的關注。不過，近日美國總統特朗普公開表示傾向讓現任美國國家經濟委員會主任哈塞特留任目前崗位，令聯儲局主席繼任人選增添變數，也令市場對聯儲局年內大幅減息的預期有所降溫。

同時，特朗普多次公開表示有意撤換鮑威爾，而美國司法部就聯儲局總部大樓翻新事宜對聯儲局發出傳票，引來外界強烈迴響，不但引來美國共和黨主要議員抨擊，亦引來全球主要央行行長聯署聲援鮑威爾。外界憂慮司法行動可能成為特朗普干預貨幣政策的手段，動搖聯儲局的獨立性，事件一度令美匯受壓，後續進展仍需密切觀察。

特朗普政府近期對外政策動作頻繁，地緣政治局再掀波瀾，亦可能令美匯走勢帶來波動。特朗普政府表明有意獲取格陵蘭，一度威脅對歐洲八個國家加徵關稅，直至達成奪得格陵蘭協議，或導致美國與歐洲這傳統盟友關係惡化，亦令美歐有望達成的貿易協議恐觸礁，但其後態度有所軟化。早前美國突襲委內瑞拉後帶走總統馬杜羅，並接管當地石油銷售，亦可能重塑美洲地緣政治格局，為美匯增添潛在波動。

總括而言，聯儲局年內減息預期暫降溫，中短線或助支持美匯回穩，美匯指數中短線有望重上100關口，若未來有更明確跡象顯示通脹放緩或就業市場惡化，令聯儲局減息預期再度回升，加上聯儲局獨立性疑慮升溫，或地緣政治風險突然增強，美匯不排除回落至本月低位約98.1。

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