特朗普媒體擬60億美元合併核聚變公司股價狂漲4成馬斯克潑冷水：太陽是免費反應堆

By Finn Li on 19 Dec 2025

特朗普媒體科技集團（TMTG，美股：DJT）股價近期如坐過山車，繼早前推出加密貨幣支付服務後，18日再拋出震撼彈，宣佈將與美國老牌核聚變初創公司TAE Technologies合併。這項全股票交易估值超過60億美元（約468億港元），意味著這家以社交媒體「Truth Social」起家的公司，將搖身一變成為硬核科技能源股。然而，這場備受矚目的聯姻卻引來馬斯克（Elon Musk）的公開譏諷，直指在地球上搞核聚變是「愚蠢至極」，並揚言其太空太陽能計劃才是正途。

受消息刺激，特朗普媒體科技（DJT）股價昨日狂漲41.9%至14.86美元，但散戶必須警惕的是，這股票股價常大起大落，它去年股價大升逾9成，今年卻累跌逾5成。

50:50換股合併變相「借殼上市」

根據公告，TMTG將與TAE進行全股票合併，預計於2026年中完成。交易完成後，雙方現有股東將各持有新公司約50%的股權。新公司將保留TMTG的上市地位，由前加州眾議員Devin Nunes與TAE現任行政總裁Michl Binderbauer出任聯席CEO。

市場普遍分析認為，這是一場典型的「資本聯姻」。TAE Technologies雖然技術背景深厚，但核聚變研發極度「燒錢」，且商業化遙遙無期。透過與擁有大量散戶支持及高估值的TMTG合併，TAE可獲得急需的資金流動性及公開市場融資渠道。TMTG亦承諾在簽約時向TAE提供2億美元現金，後續更有額外1億美元資金。

對於TMTG而言，此舉被視為業務轉型的關鍵一步。由於Truth Social用戶增長放緩，收入能力備受質疑，引入具備「AI能源」概念的核聚變業務，有助於支撐其高昂的市值。

Google有份投資 TAE主打「無中子」聚變

TAE Technologies並非無名之輩。這家成立於1998年的公司總部位於加州，是全球最老牌的私營核聚變公司之一。TAE採用的技術被稱為「無中子聚變」（Aneutronic Fusion），理論上不會產生高能中子輻射，因此無需昂貴的防護屏蔽，且燃料硼在地球上儲量豐富。

TAE背後的投資者陣容星光熠熠，包括Google、新企業協會（NEA）、雪佛龍（Chevron）及高盛等，累計融資額超過13億美元。Google更自2014年起與TAE合作，利用AI演算法優化等離子體控制。

儘管成立超過25年，TAE至今尚未實現「淨能量輸出」。公司計劃利用合併資金，加速建設代號為「Copernicus」的下一代反應堆，目標是在完成技術驗證後，於2030年代初實現商業併網發電。

馬斯克狠批：太陽就是免費核聚變

就在合併消息傳出前夕，馬斯克已於12月15日在社交平台X上對核聚變技術大潑冷水。他發文直言：「太陽就是天空中有一個巨大的、免費的核聚變反應堆。」（The Sun is an enormous, free fusion reactor in the sky.）

他更毫不留情地批評，在地球上建造微型核聚變反應堆是「愚蠢至極」。為了佐證其觀點，馬斯克拋出一個驚人的數據比喻：「就算你燒掉4個木星，太陽在太陽系所有能量產出中的佔比，四捨五入後仍然是100%！」意指人類在地面上模仿太陽產能，在宇宙尺度下顯得徒勞無功。

馬斯克並非只彈不讚，他隨即提出了自家的解決方案——「太空算力」。他計算指，透過每年發射百萬噸級的衛星，每顆衛星提供100千瓦（kW）功率，便可在太空中增加100吉瓦（GW）的AI算力。據悉，其旗下AI初創xAI正積極探索此路徑，利用太空中的持續太陽能為龐大的AI運算供電，而非依賴地面昂貴且不穩定的核聚變設施。