高市早苗當選自民黨總裁 或再放寬貨幣政策令日圓跌不停 日圓兌港元跌至5.1算

日本政壇近期迎來重大變動，自民黨於10月4日選出新任總裁高市早苗，她很可能成為日本首位女首相。這項選舉結果迅速在全球外匯市場引起波動，因為高市早苗信奉貨幣寬鬆政策，令日圓近日兌多種主要貨幣均匯價疲弱。其中日㘣兌美元匯率跌至近月低點，日圓兌港元更跌至5.1算，創18個月新低，令不少喜歡遊日的港人又再出動「唱日圓」以儲備彈藥去日本旅行購物。

高市早苗被視為「安倍經濟學」的堅定擁護者，主張實施寬鬆貨幣政策、擴大財政支出及推動結構性改革。雖然日本面臨通膨壓力，她仍公開反對日本央行（BoJ）升息。許多分析師認爲高市早苗當選將使得日本央行貨幣政策正常化的步伐放緩，甚至可能將原先預期的加息時程推遲至12月或更晚，部分觀點甚至認為年內升息的可能性降低。

這種對貨幣政策預期的轉變，是導致日圓急劇貶值的關鍵因素之一。在美元上升以及日美利差持續擴大的背景下，日圓的下行壓力顯著增加。日圓持續疲弱，兌美元一度創近8個月低位，低見152.99日圓，在尾市跌0.5%，報152.67日圓。每百日圓兌港元，更跌至5.1算，是超過18個月的新低。此外，日圓兌歐元匯率也一度跌至176.35，創下歐元自1999年問世以來的歷史新低。

市場數據顯示，宏觀對沖基金已紛紛解除日圓多頭部位，導致一波短線拋售潮。包括德意志銀行、花旗集團及瑞銀等多家國際投行也已調整其日圓持倉，轉為中性甚至看跌立場。

政治不確定性與潛在干預風險

日圓的持續貶值也引發了日本政府對外匯市場過度波動的關注。日本財務大臣加藤勝信已重申，匯率應反映基本面並穩定變動，表示當局將密切關注市場動態。市場分析師指出，若日圓兌美元匯率持續貶向155至160區間，日本當局可能會考慮進行「口頭干預」，若貶值趨勢不減，實際干預的可能性將會增加。

Text by BusinessFocus Editorial

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