數字貨幣跨境通：香港金融變革新機遇

香港菁英會執行委員

鄺美樺

在全球數字經濟加速發展的浪潮中，央行數字貨幣（CBDC）已成為各國金融競爭的新焦點。筆者一直密切關注這一領域的發展，香港作為國際金融樞紐應如何把握數字貨幣發展的機遇，進一步鞏固香港國際金融中心地位，是值得深入探討的議題。香港菁英會金融研究會積極推動青年從業者參與數字貨幣創新，通過研討會及業界交流，持續推動本港金融科技領域發展及增強競爭力。

e-CNY與e-HKD：香港金融新格局

香港金管局正積極推進數碼港元（e-HKD）研究，並探索與數字人民幣（e-CNY）的互聯互通。中國人民銀行自2014年開始研發數字人民幣，並於2020年啟動試點，其核心優勢在於提升交易效率、降低結算成本，以及推動人民幣國際化進程。

效率與成本：數字人民幣的突破

數字人民幣的單筆支付時間僅需0.5秒，遠超傳統跨境支付系統。例如，數字人民幣與新加坡PayNow系統互通後，中資企業向東南亞付款時間從3天大幅縮短至5秒。根據麥肯錫研究，數字人民幣可減少60%跨境結算成本，通過簡化流程及點對點交易，有效減低傳統支付中多重中介環節帶來的時間與費用損耗。

推動人民幣國際化

中國近年積極擴大數字人民幣試點，目前已覆蓋17個省市，並與香港、新加坡及中東國家深化跨境支付合作。具體成效體現在兩大關鍵領域：

1. 東盟市場支付效率躍升
   越南邊境地區已部署逾8,000個離綫數字錢包，使農產品貿易的資金結算時間從7天縮短至2小時。此創新應用帶動廣西憑祥口岸2024年交易量激增240%，反映數字人民幣在跨境貿易中的效率優勢。
2. 中東能源結算模式創新
   沙特阿拉伯對華原油出口已有20%採用數字人民幣結算，2024年交易規模達720億美元；同期沙特阿美（Aramco）成功發行400億元數字人民幣債券，進一步強化人民幣在能源金融領域的影響力。

香港的機遇與挑戰

作為處理全球逾70%離岸人民幣支付的國際樞紐，香港十分需把握數字貨幣發展機遇，鞏固其人民幣離岸業務中心地位。香港金管局2021年啟動「金融科技2025」策略，分三階段測試e-HKD。

1. 完善支付生態：香港電子支付滲透率僅65%，低於內地的86%，e-HKD可填補現金交易缺口。
2. 促進跨境互聯互通：2023年完成首筆跨境數字人民幣-港幣兌換測試，未來可拓展至大灣區「智慧生活圈」。
3. 鞏固金融中心地位：結合香港的普通法體系與資金自由流動優勢，e-HKD可成為數字資產（如代幣化債券）的結算工具。

發揮「超級連接器」角色

在數字貨幣浪潮中，香港應發揮國家與全球的「超級連接器」作用，成為國際合規標準的制定者：借鑑數字人民幣的「可控匿名」技術，平衡隱私與反洗錢（AML）需求，為全球CBDC提供範本。

香港應加大力度推動數字人民幣債券發行，吸引國際資本。2024年，香港發行全球首批多幣種數碼綠色債券，其中2億美元以數字人民幣結算，展現香港在數字貨幣與綠色金融結合的創新能力。此外，香港可與深圳前海、廣州南沙深化合作，推進統一的數字貨幣沙盒監管機制。 粵港澳三地金融監管部門已於2023年簽署深化金融科技創新監管合作的諒解備忘錄，通過聯網方式對接人民銀行、香港金管局和澳門金管局的金融科技監管沙盒，建立一站式跨境金融科技項目測試平台，提升監管協同性和跨境金融科技發展便利度。

兼容性與法規協調

2025年，中國數字人民幣已進入試點推廣和生態構建關鍵期，2024年中國移動支付規模達563.7萬億元人民幣，數字人民幣用戶視「免手續費」（54.6%）和「離綫支付」（53.7%）為主要吸引力，顯示其便捷性和政策掌控力獲高度認可。e-HKD的核心價值，則在於提升支付生態系統的可編程性、代幣化及即時交收能力，促進更快、更具成本效益及包容性的交易，並推動新型經濟活動。

法規協調：*數字人民幣與e-HKD的錢包兼容性問題仍需解決，以避免市場碎片化。香港可參考內地《數字人民幣管理辦法》，制定清晰的e-HKD法律框架。2025年5月，香港通過《穩定幣條例》，建立嚴格監管框架，預計年底前將有合規穩定幣推出，促進金融創新與市場穩定。

公眾教育與市場認知 ：調查顯示，香港少於50%市民了解央行數碼貨幣（CBDC）概念，反映公眾認知度不足。香港應加強公眾教育，通過政策支持基建發展及完善監管框架，吸引更多數字資產發行者落戶，推動金融市場多元化。

完善監管框架 吸發行者落戶

數字貨幣不僅是技術革新，更是重塑全球金融秩序的關鍵。香港應利用其國際金融中心地位，積極融入國家「數字經濟」發展戰略，深化與大灣區的金融和科技合作，推動數字人民幣與數碼港元的互聯互通，打造跨境支付新生態。政府可透過政策支持基礎設施建設、完善監管框架，吸引更多數字資產發行者落戶香港，促進金融市場多元化。

結語

香港菁英會金融研究會一直致力推動青年參與金融發展，透過交流及研討會讓會員與有關當局交流，理解數字貨幣政策制定與落實。我們相信青年專業人士的積極參與，將為香港金融科技生態注入新動力，數字貨幣不僅是技術革新，更是重塑全球金融秩序的關鍵。香港應善用其國際金融中心地位，積極融入國家「數字經濟」戰略，深化與大灣區的金融科技合作，推動數字人民幣與數碼港元的互聯互通，打造跨境支付新生態。面對全球金融變革，香港需把握數字貨幣發展機遇，結合國家政策與本地優勢，推動經濟結構升級，鞏固其作為國際金融樞紐及大灣區核心城市的地位，續寫「東方之珠」的新篇章。