美國穩定幣第一股上市10天 Circle竟狂升5.5倍散戶悲嘆錯失變百萬富翁機會

By thomas.chan on 20 Jun 2025

Digital Editor

熱愛新聞工作，充滿好奇心。從投資分析、慳家攻略到AI應用都有濃厚興趣。期望藉著多年以來的工作經驗，為BF這嶄新的財經新聞頻道上出一分力。

美國參議院剛剛以68票贊成、30票反對通過《GENIUS法案》，為穩定幣的合法化鋪平道路。作為穩定幣USDC的發行商，CIRCLE（美股：CRCL）成為這波熱潮的最大受益者，上市10天以來已暴升5.5倍升至199.59美元，市值達到444億美元（約3,464億港元）。然而，這場財富盛宴卻讓散戶心傷，因大多數的散戶都沒有入市、錯過了成為百萬富翁的機會。究竟是什麼推動了Circle的驚人漲勢？散戶又為總是與「爆升股」擦肩而過？

綜合市場分析，Circle暴漲至少有4大原因：

1)《GENIUS法案》的催化劑效應
美國參議院於6月18日通過的《GENIUS法案》將穩定幣定義為「數位現金」，預示著穩定幣將逐步走向主流金融體系的核心。Circle作為USDC的發行商，憑藉其合規優先的策略，被市場視為法案的最大受益者。

2）機構投資者的強力背書
Circle的IPO吸引了重量級機構投資者的參與。Cathie Wood的ARK Invest在上市首日購入448萬股，價值約3.734億美元；全球最大資產管理公司BlackRock據報計劃持有10%的IPO股份。這些機構的入場不僅為Circle提供了資金支持，也向市場傳遞了強烈的信心訊號。

3）穩定幣市場的爆炸性增長預期
當前全球穩定幣市場總市值已達2,480億美元，其中USDC以600億美元的市值佔據25%的市場份額，僅次於Tether的USDT（61%）。Citi預測，到2030年穩定幣市場規模可能達到1.6萬億美元。

4）市場情緒與FOMO效應
X平台上的討論顯示，許多人將Circle的IPO視為「穩定幣進入主流的里程碑」，引發了強烈的FOMO（Fear of Missing Out）情緒，推動股價快速上漲。

【散戶的心聲：幸運兒的狂歡與後悔者的嘆息】

在中、港、美的股票論壇，Circle大漲，令少數幸運兒雀躍。Reddit一用戶分享了自己的投資經歷：「我在IPO時以31美元買了5000股CRCL，當時只是覺得穩定幣有潛力，沒想到10天翻了5倍！現在我的帳戶多了80萬美元，準備拿一部分去夏威夷度假！」

【後悔者的心聲】

然而，網上更多散戶感後悔與無奈。在Reddit的r/investing板塊，有用戶寫道：「我看到Circle IPO時覺得31美元太貴，穩定幣公司賺的都是利息，怎麼可能值這個價？結果現在199美元，我錯過了人生翻身的機會。」另一位用戶感嘆：「我研究了Circle的財報，2024年淨利潤才1.57億美元，PE高達106，怎麼看都覺得是泡沫，點解會升？」香港連登一網友則發帖訴苦：「我以為股價會回落，點知愈升愈高！宜家199蚊一股，高追怕跌，唔買又怕再升！」

【為何散戶總是錯過爆升股？】

大量散戶錯過Circle的暴漲，絕非個別事件，歷史上的「火箭股」如Tesla（2020年）、GameStop（2021年）等，都讓散戶後悔莫及。根據行為金融學的理論，散戶經常錯過爆升股無法致富的原因，主要源於以下四大心理障礙與人性弱點：

1）錨定效應（Anchoring Bias）與頑固偏執
散戶往往將股價錨定在IPO價格或早期估值上，認為31美元的Circle（CRCL）「太貴」，忽略了市場情緒和政策催化劑的影響。此外，投資者亦傾向於尋找和記住那些支持自己原有信念的資訊，故如果他們一開始就認為某隻股票不值得買入，那麼即使有新的利好消息，他們也可能選擇性地忽視。

2）恐懼及厭惡虧蝕風險（Loss Aversion）
投資者對損失的恐懼遠大於對收益的渴望。Circle上市首日大漲168%，許多散戶擔心「追高被套」，選擇觀望，結果錯過後續的漲勢。投資者對損失的感受往往強於對同等收益的喜悅。這導致他們在股價低位時不敢買入，害怕潛在的下跌。當股票開始上漲時，他們又擔心「高追」後會立即下跌，結果無法致富。

3）對新興行業嚴重認識不足
穩定幣作為新興資產，許多散戶對其商業模式和市場潛力缺乏了解，對應否投資感猶豫不決。散戶亦常傾向於只投資自己熟悉的公司或行業。對於Circle，許多散戶可能因不熟悉它，故選擇迴避。

4）羊群效應（Herd Mentality）與「錯失恐懼（FOMO）」
當股價快速上漲時，散戶往往等待更多人「驗證」趨勢才敢入場，但往往已錯過最佳時機。散戶在初期會猶豫，直到看到身邊的人或社媒上充斥著發財故事時，才會產生強烈的「錯失恐懼」（FOMO）情緒，故恐慌入市，但此時股價已在高位，不單難賺錢，甚至會因此損失慘重。

【如何抓住下一個Circle？】

為了避免將來再次錯過像Circle這類爆升股，BusinessFocus記者綜合了投資大師如Ray Dalio、Peter Lynch等人的看法以及其他專家的意見，為讀者提供了「散戶4大投資策略、7大要點」：

【散戶四大投資策略】

（1）要建立動態監測系統
Ray Dalio建議投資者使用數據驅動的工具，追蹤新興行業的關鍵指標。例如，監測穩定幣市場的流通量、監管進展和機構投資動向，可提前發現像Circle這樣的機會。免費工具如CoinGecko、DeFiLlama可提供實時數據。

（2）要區分「虛火」與「真金」
Peter Lynch強調，投資前需研究公司的基本面和行業前景。Circle的合規優勢、與Coinbase的合作以及USDC的市場份額，都是其長期價值的支撐。相反，若一家公司僅靠炒作而無實質業務，則可能是「虛火」。

（3）分階段下注投資以降低風險
Cathie Wood的ARK Invest採用分批建倉策略，建議散戶在股價上漲初期小額試水，隨後根據市場趨勢加倉。這可避免因「追高」而承擔過大風險。

（4）克服FOMO（錯失恐懼）
心理學家Daniel Goleman建議，投資者需培養情緒智慧，學會在FOMO情緒下保持冷靜。設定明確的投資計劃，例如在股價回調至某個技術支撐位（如50日均線）時入場，可避免盲目追高。

【散戶投資七大要點】

1）明確投資目標與風險承受能力：在投資任何股票之前，首先要問自己：為何投資？目標是什麼（退休、購房、財富累積）？能承受多大風險？明確的目標和風險邊界能像指南針一樣，在市場喧囂時幫助投資者做出決策，減少盲目追逐短期趨勢的衝動。

2）建立多元化投資組合：不要將所有雞蛋放在一個籃子裡。通過將資金分散投資於不同行業、不同資產類別的股票，可以分散風險。即使某隻股票表現不佳，其他股票也能彌補，從而減少對單一「爆升股」的過度關注和追逐衝動。

3）堅持長期投資計劃：短期趨勢雖然誘人，但很少能創造真正的財富。制定一個長期的投資計劃，並定期審視和再平衡組合，然後堅持執行，尤其是在市場高點和低點時。盡量減少每日查看投資組合的頻率，減少情緒波動對決策的影響。財富的增長需要時間和耐心，而非頻繁的交易。

4）持續學習與提升金融知識：知識是抵禦FOMO（錯失恐懼症）的最佳武器。了解股票市場的運作方式、基本的財務術語（如市盈率、股息、市值）、如何閱讀公司基本面（如商業模式、財務報表）至關重要。當你理解一支股票為何上漲時，就能評估它是否符合你的投資策略，而不是盲目跟風。

5）限制對「炒作」資訊的接觸：過度沉浸於社交媒體或輕信未經認證的「財經專家」言論，會嚴重影響判斷。應訂閱可靠的新聞來源，並在感到資訊過載時，暫時遠離投資論壇或社交平台，專注於自己的財務計劃。記住，一支股票受歡迎並不意味著它適合你。

6）進行充分的盡職調查：在投資前，務必深入研究公司的基本面。了解其商業模式、財務狀況、競爭優勢、管理團隊和行業前景。對於像Circle這樣的新興科技公司，更要理解其技術、監管環境和市場潛力。避免投資那些沒有堅實基本面支撐、僅靠炒作拉升的股票。

7）尋求專業財務顧問的幫助：如果對投資決策感到不確定，諮詢一位認證的財務顧問是明智之舉。他們能基於你的獨特財務狀況提供專業、客觀的建議，幫助你保持在目標軌道上，避免情緒化投資。

【結論】

Circle (美股：CRCL) 在上市10天內狂飆5.5倍，是數字貨幣時代監管利好與市場熱情交織的產物。美國《GENIUS法案》的推進為穩定幣市場帶來了前所未有的監管清晰度，將Circle這樣合規先行者推向了聚光燈下，吸引了機構資金的湧入，並點燃了市場對萬億美元級穩定幣市場潛力的憧憬。
然而，這場財富盛宴也暴露了散戶投資者的普遍困境。許多人因過於關注Circle當前的盈利模式（主要依賴利息收入）和傳統估值指標，而低估了其作為未來數字金融基礎設施「合規基石」的戰略價值。這種「價值投資」與「成長投資」視角的錯位，加上損失厭惡、羊群效應、確認偏誤等行為金融學上的弱點，導致他們在股價低位時不敢買入，而在股價飆升後又陷入高追的兩難。

華爾街對Circle的估值分歧巨大，傳統分析師認為其當前市盈率過高，遠超合理水平；但也有分析師基於穩定幣市場的長期爆發潛力，預計其股價未來仍有大幅上漲空間。這說明，在判斷新興行業的顛覆性公司時，市場情緒和監管催化劑的影響力，往往會超出傳統模型的預期。

對於散戶而言，Circle的案例是一堂深刻的投資課。要避免錯失未來的「爆升股」，關鍵在於超越情緒，回歸理性。這包括明確投資目標、分散風險、堅持長期策略、持續學習金融知識、警惕市場炒作，並在必要時尋求專業建議。通過這些方法，投資者可以更好地辨別哪些是虛火，哪些是值得長期持有的優質成長股，從而避免重蹈覆轍，真正抓住數字經濟時代的財富機遇。