錯過黃金別怕！白金今年勁升44% 專家：現時入市仍不遲

黃金固然耀眼，但今年真正的主角卻是白金！這「被遺忘的金屬」正以驚人漲勢重回投資視野。截至6月18日，白金價格年內累漲44%，遠超黃金的29%升幅，更創下近十年新高。市場分析指，供需失衡是主因，白金可能連續三年出現供應短缺。此外，投資者「厭倦黃金」轉投白金，加上中國等市場消費者偏好轉變，珠寶商因成本考量紛紛轉用白金，進一步推高需求。

 白金為何大漲？

 白金今年漲勢驚人，截至6月18日，其價格漲幅達44%，超越黃金的29%，這種強勁表現背後有多重因素。首先，市場普遍預期白金供應將連續第三年無法滿足需求，形成「結構性短缺」。世界白金投資協會（WPIC）指出，在每年約800萬盎司的市場中，缺口接近100萬盎司，預計這種短缺將持續到2029年。

 其次，投資者對黃金的「厭倦」情緒也推動了資金轉向白金。Indxx的產品與創新部門主管Vaihab Agarwal觀察到，隨著金價高漲，部分投資者開始尋求替代品，而相對被低估的白金自然成為焦點。此外，珠寶商也基於成本考量和消費者偏好轉變，積極將生產從黃金轉向白金，尤其是在需求強勁的中國市場，消費者甚至將白金珠寶視為投資。這些因素推動白金價格創2014年9月以來新高，單月漲幅近25%。

 資產配置新趨勢

 在全球經濟不確定性加劇下，白金成為投資者分散風險的新選擇。發達市場財政支出導致貨幣貶值，促使黃金、白銀和白金等貴金屬受惠。安本投資ETF策略主管Robert Minter指出，這些金屬在貨幣貶值環境中具保值潛力。白金價格相對於黃金仍有上升空間，目前遠低於2014年1500美元的高峰，也低於黃金的3300多美元，被視為「相對被低估」的資產。

 除了潛在的價格上漲空間，白金在工業應用上的獨特性也賦予其不同於黃金的價值。作為催化轉換器、燃料電池等關鍵技術的核心材料，其需求與綠色能源轉型緊密相關。這為投資組合提供多元化收益來源，降低單一依賴貨幣保值的風險。

 白金的形象翻轉

白金過去被視為「被遺忘的金屬」，關注度遠低於黃金。但在黃金漲勢放緩、白金表現強勁的對比下，其市場地位正快速提升。這種轉變不僅是價格因素，更反映市場對白金價值的重新評估。

 關鍵轉變之一出現在珠寶市場。金價飆升壓制了黃金珠寶銷售，中國今年首季黃金珠寶銷量年減32%，同期白金珠寶產量卻增長26%。珠寶商正利用白金「更高性價比」吸引消費者，特別是在中國，消費者購買珠寶常兼具投資目的。這顯示白金已從替代品轉變為具有獨立吸引力的選擇。

 雖然供應是否「結構性短缺」仍有爭議（CPM集團認為供應充足），但市場擔憂仍推高了價格。WPIC研究主管Edward Sterck指出，投資和珠寶需求增長是短缺主因，認為價格上漲是吸引更多供應的必要條件。這種供需預期，加上其在綠色科技中的關鍵角色，共同推動白金華麗轉身。投資興趣已擴展至實物、ETF、期貨及相關股票，顯示市場對其前景樂觀。

Text by BusinessFocus Editorial

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