潮玩圈大地震！醜萌Fugglers崛起，挑戰Labubu霸主地位？

泡泡瑪特(09992)近期面臨雙重挑戰，一方面股東減持潮持續，連創辦人王寧亦加入行列；另一方面，旗下招牌IP「Labubu」遭遇強勁對手——英國潮玩新貴「Fugglers」迅速崛起，憑藉獨特風格風靡全球收藏圈，更被業界視為下個收藏界焦點。

 競爭格局變化：Fugglers崛起

 潮流玩具市場的競爭日益白熱化，泡泡瑪特的明星IP Labubu 正遭遇來自英國的Fugglers的強力挑戰。Fugglers誕生源自英國藝術家Mrs. McGettrick的靈感，她從一袋假牙中汲取靈感，創造出這種毛絨玩偶與假牙奇異結合的「怪獸」。這種「醜萌」特質與「搞笑調皮卻暖心」的反差定位，迅速吸引追求獨特與反叛的年輕族群。

Fugglers與多個知名卡通及品牌聯名，包括海綿寶寶、DC、Hairy Fugg、Laboratory Misfits等，各版本均具鮮明特色。自2021年以來，全球累計售出350萬只Fugglers，創下3700萬美元（約2.9億港元）銷售佳績，展現強大市場吸引力。

 相較泡泡瑪特精緻可愛的風格，Fugglers以誇張甚至略帶驚悚的外型，成功開拓個性化市場，迫使泡泡瑪特重新審視產品策略。泡泡瑪特近期也開始嘗試推出更多元化的產品線，例如與藝術家聯名推出限量版潮玩，或拓展潮流服飾、配飾等領域，以期鞏固其市場地位。

 泡泡瑪特股價波動與減持疑慮

 Labubu在拍賣市場上表現亮眼，似乎並未能完全抵擋資本市場的寒意。泡泡瑪特近期頻繁出現的股權變動，尤其是創辦人王寧及其關係企業的密集減持，無疑給市場帶來了巨大的不確定性。

 據港交所資料顯示，據港交所資料顯示，王寧於2024年10月個人套現約15.62億港元，而知名機構投資者蜂巧資本亦在2025年4月下旬至5月初期間，通過三次大宗交易全數清倉持股，套現高達22.67億港元，導致泡泡瑪特股價短期內下跌約6.77%。

儘管這些減持可能是基於個人財務規劃或投資組合調整，但在競爭對手崛起、市場情緒敏感的當下，大規模套現難免會被解讀為對公司未來成長潛力的信心不足。這使得投資者對泡泡瑪特的信心面臨嚴峻考驗，未來股價走勢仍充滿變數。

 中國潮玩市場未來趨勢

 中國潮流玩具市場正經歷從藍海到紅海的轉變，競爭加劇已是不可逆轉的趨勢。隨著消費者對個性化和獨特審美的追求，像Fugglers這樣具有鮮明特色的新品牌將不斷湧現，對泡泡瑪特等市場領跑者構成持續挑戰。未來，潮玩品牌需要更注重IP的多元化孵化，不僅僅依賴於單一爆款IP的成功，更要建立起多線程、多風格的IP矩陣，以滿足不同圈層消費者的需求。

 同時，創新機會也隨之而來。品牌可以透過結合AI、區塊鏈等新興技術，提升產品的互動性和收藏價值，例如推出數碼潮玩或結合NFT的實體藏品。此外，更深度的粉絲社群運營、跨界聯名合作以及拓展國際市場，也將成為潮玩品牌實現可持續發展的關鍵。

Text by BusinessFocus Editorial

免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。