【陳卓賢專欄】揭穿特朗普陰謀？ 美元霸權或再臨終點 4招拆解36萬億美債危機

美國前總統特朗普看似隨性、瘋狂的行為，其實背後隱藏著一套精心設計的策略。根據哈德遜灣資本策略師Stephen Miran所著的《重構全球貿易體系的用戶指南》，特朗普的舉動實際上是為了解決美國史上最嚴峻的國債危機。這場危機的主角是那高達36萬億美元的美國國債，正不斷累積利息，成為美國無法承受的重擔。

美元霸權的興衰史

要理解這場危機，必須回顧美元霸權的演變。二戰結束後，美國藉由擁有全球75%的黃金儲備，透過《布雷頓森林協定》建立起美元金本位體系。然而在1960年代末，法國總統戴高樂挑戰美元兌換黃金，最終迫使美國在1971年宣布美元與黃金脫鉤，美元霸權1.0告終。

1973年的贖罪日戰爭引發石油危機，美國把握機會與沙烏地阿拉伯簽訂協議，規定全球石油交易必須以美元結算。這個新體系讓美元霸權2.0「石油美元」誕生，形成日本、歐洲出口換美元，美元再購買石油，OPEC國家再用美元回流美國的循環，鞏固了美國的全球經濟地位。

當美元霸權面臨威脅時，美國毫不猶豫地採取行動。1985年的《廣場協議》使日元大幅升值，導致日本陷入長期經濟停滯，再度維護美元的主導地位。

新危機與四種可能的解決方案

如今，36萬億美元的國債與每年近萬億美元的利息已讓美國瀕臨極限，必須尋求化解方法。Stephen Miran指出四種可能方案：

1. 廣場協議2.0：透過讓競爭對手貨幣升值，減輕美國債務負擔。但在當今全球警覺性提高，這招難以成功。
2. 芯片成為新石油：美國試圖透過AI和芯片產業再造技術霸權，但芯片供應鏈分散，難以像石油般輕易壟斷。
3. 重回金本位：金價飆升反映市場對法定貨幣的焦慮，美國可以透過龐大的黃金儲備「重置」全球金融規則，但此舉極端且充滿風險。
4. 毀滅與重生：美聯儲無限印鈔，造成惡性通貨膨脹，美元變廢紙來賴掉債務，引發全球經濟崩潰後，美國再度重建新秩序。

特朗普的終極計畫：美債穩定幣

綜觀局勢，特朗普近期行動均指向第四方案的佈局。他的舉動包括高調提出購買格陵蘭、組建主權基金來「創收」，退出國際組織減少開支，並透過關稅挑起全球貿易爭端，製造經濟脫鉤的條件。

其最終的核心目標則是打造美元霸權3.0——美債穩定幣。今年5月特朗普簽署《天才法案》（GENIUS Act），設立美國國家標準的穩定幣。這種穩定幣以美國36萬億國債為支撐，而非實物資產如黃金或石油。一旦這體系建立，美國能持續印製低息美元借給自己，全球各國為發行自身穩定幣需購買美債作儲備，美國將徹底解決債務危機並再次掌控全球金融。

撰文：陳卓賢（《股票投資All-in-1》作者）