騰訊音樂擬入股SM娛樂 限韓令能解除？ K-Pop或重返中國

騰訊旗下的騰訊音樂，計畫收購韓國娛樂巨擘SM娛樂的股份，成為其第二大股東。這不僅是資本的流動，更是在中韓關係微妙之際，對長期籠罩K-Pop的「限韓令」是否將迎來轉機的強烈暗示。

騰訊音樂成SM娛樂第2大股東：產業巨頭的策略聯姻

根據《韓聯社》報導，騰訊音樂計劃以2433億韓元（約14億港元）收購韓國娛樂公司SM 9.38%股份。這項收購一旦完成，騰訊音樂將成為SM娛樂的第二大股東。目前，SM娛樂的最大股東為韓國科技巨頭Kakao及其旗下Kakao娛樂。騰訊音樂的入股，不僅為SM娛樂帶來資金，更重要的是，預示著K-Pop產業在中國市場的潛在拓展。

SM娛樂是K-Pop產業的先驅者和領導者之一，旗下擁有東方神起、Super Junior、少女時代、EXO、NCT、aespa等知名藝人團體，在全球擁有廣泛粉絲基礎。

「限韓令」的始末與漫長歲月：中韓關係的冰封期

所謂「限韓令」，是指自2016年以來，中國大陸對韓國文化產品和藝人實施的限制措施。儘管中國官方從未公開承認「限韓令」存在，但從實際操作來看，韓國的影視劇、綜藝節目、音樂以及藝人在中國市場的活動確實受到了嚴格限制。

從2016年至今，韓國娛樂產業在中國市場遭受巨大衝擊。韓劇、K-Pop演唱會、韓國電影在中國的上映和演出受到嚴格限制，韓國藝人也很難在中國進行公開活動。這使得韓國娛樂公司不得不將重心轉向其他海外市場，如東南亞、歐美等地。

隨著中韓關係逐漸緩和，以及中國經濟發展模式轉變，關於「限韓令」可能鬆綁的聲音也開始出現。一些韓國電影和電視劇開始在中國低調上映，個別K-Pop藝人也偶爾在中國進行線上或線下活動，儘管規模和頻次遠不如「限韓令」之前。

騰訊音樂收購SM時間：限韓令鬆綁的可能與市場分析

• 資本流向的指標性意義： 騰訊音樂作為中國互聯網巨頭，其在對外投資決策上會充分考慮政策風險。此次大手筆投資SM娛樂，表明騰訊對中韓關係的未來走勢持樂觀態度，認為「限韓令」至少不會進一步收緊，甚至有鬆綁的可能。
• K-Pop在中國市場的潛在需求： 儘管有「限韓令」存在，K-Pop在中國依然擁有龐大的粉絲群體和潛在市場。騰訊音樂的入股，有望為K-Pop在中國的線上內容分發、版權合作以及潛在的線下活動打開新的通路。
• 娛樂產業的戰略佈局： 從全球娛樂產業發展趨勢來看，內容版權和跨國合作日益重要。騰訊音樂通過入股SM娛樂，可以直接獲得高品質的K-Pop內容資源，並有機會參與到SM娛樂的藝人培訓、音樂製作和全球推廣中。
• 歷史案例的借鑒： 回顧歷史，中國在與其他國家關係緊張時，也曾採取過類似的非官方限制措施。但一旦關係緩和，這些限制往往會逐步解除。此次騰訊音樂的行動，可以被視為中國企業在國家政策層面做出調整之前，先行佈局市場的信號。
• 旅遊業和文化交流的連動： 如果韓國流行音樂演唱會能在中國解禁，將大幅增加各大經紀公司的門票收入。這不僅僅是演唱會本身的收入，還會帶動周邊產品、旅遊等一系列文化消費。

騰訊音樂入股SM娛樂，不僅是兩大娛樂巨頭的資本聯姻，更是中韓關係在文化領域的一個重要里程碑。它不僅昭示著K-Pop產業的未來將更具全球化視野，也為長期籠罩在「限韓令」陰影下的韓國文化產業帶來了新的希望。

Text by BusinessFocus Editorial

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