黑色星期一美股大跌 Tesla挫15% 持蟹貨怎辦? 教你追揸沽自保法

美股於3月10日突陷入「黑色星期一」，三大指數急跌，道指一度暴瀉近1,200點，納指跌4%，科技股跌勢尤其慘烈，Tesla（TSLA）盤中曾重挫15%，創近年最大單日跌幅。有分析指，美國經濟衰退或股災的機會率正上升之中，令持有大量美股包括強積金美股基金的香港散戶憂心忡忡。究竟今次「黑色星期一」禍因為何？若手持大量美股蟹貨包括Tesla又應怎麼辦？記者就此綜合了大行意見，又請來「三大AI」協助分析，寫成以下「美股追揸沽自保攻略」，望能幫助到讀者。

【「黑色星期一」的表面與深層原因】

綜合外間報道，昨日的「黑色星期一」的觸發，涉及多重因素，表面上最明顯的是美國總統特朗普對經濟前景的消極表態。因他最新接受訪問時被問及美國今年是否會陷入衰退時，並未明確否認，而是表示：「我討厭預測這樣的事情。現在是一個過渡期，因為我們正在做的事情非常重大......我們正在把財富帶回美國，這是一件大事，總會有過渡期，需要一點時間。」1這種模棱兩可的回應立即被市場解讀為特朗普「不排除美國今年陷入經濟衰退」，遂引發恐慌情緒，這是昨晚。

第二個表面因素是特朗普政府的貿易保護主義政策引發市場憂慮。因具有豐富金融經驗的加拿大新總理卡尼明確表態，不會屈服於特朗普的關稅威脅，這意味著美加貿易摩擦可能長期持續，而美國向中國等國家加徵關稅的政策同樣令市場對全球貿易前景感到憂慮。投資者擔心這種反複無常的關稅政策最終將傷及美國自身經濟，包括加劇通脹令聯儲局無法降息。

除了這些宏觀層面的因素，個別科技股如Tesla（特斯拉）的單日15%暴跌還有其特殊原因。因Tesla創辦人兼大股東馬斯克加入特朗普政府後，Tesla已連續七週下跌，創下公司15年來最長的連續下跌紀錄。馬斯克在特朗普政府中擔任「政府效率部」（DOGE）主導者，頻繁為削減聯邦政府支出和大裁員公開發表爭議性言論。這些激進的政治立場不僅在美國，也在全球引發了對特斯拉的反感。歐洲汽車製造商協會數據顯示，今年1月特斯拉在歐洲的銷量大跌45%，而同期整個歐洲的電動車銷量卻上升37%，顯示出明顯的消費者抵制情緒。報道指歐美已因此出現「杯葛Tesla浪潮」及反馬斯克的示威，令Tesla股價極不利。

從深層次來看，這次市場震盪反映了更為複雜的結構性問題。首先是對美國經濟軟著陸可能性的質疑，通脹尚未完全受控，而美聯儲降息步伐的不確定性增加了市場的神經質反應。其次，特朗普執政風格的不可預測性增加了政策環境的不確定性，而這正是市場最為厭惡的。第三，過去幾年美股估值高企，特別是科技股，市場可能正在進入一個自然的調整期。

事實上，美國製造業採購經理指數和就業數據雙雙走弱，顯示經濟動能放緩。而高盛的交易部門總結了此次美股下挫的十大原因，其中經濟增長擔憂高居榜首。當增長前景蒙上陰影，市場情緒往往脆弱不安，一旦遇到風吹草動便可能引發劇烈波動。此外，關稅戰或升級、美股科企龍頭股早已「超賣」、對沖基金總槓桿率太高、倉位太重，還有長線投資者轉買較安全股票，都相信是觸發美股「黑色星期一」的部分原因。

【股災風險評估：華爾街分析師怎麼看？】

華爾街對當前市場形勢的看法分歧明顯。悲觀派以高盛為代表，該投行預警美股恐怕「跌唔斷氣」，情況甚至可能比金融危機時更糟糕。Wedbush則仍看好美股，其證券分析師Dan Ives將目前的市場形勢描述為特斯拉投資者的「信念考驗」，並認為這是一個買入機會，維持Tesla 12個月目標價為550美元2。他認為，對馬斯克和特斯拉來說，特朗普政府的回歸長遠看可能是件好事，因為它可以推動自動駕駛「去監管化」。不少其他分析師則認為，美股短期前景升跌難料，反映了市況的複雜性。

【美國出現股災的可能性？】

大行看法同樣不一，但普遍相信中小型的美股股災，可能突然出現。有報道指，摩根大通認為若標普500指數失守4,800點的關鍵支持位，可能觸發10-15%技術性回調，相關機會率約為3成。橋水基金則指，若美債實際收益率曲線倒掛持續超90天，歷史統計衰退風險達78%，相關機會率45%機率。故大行普遍建議美股投資者「減倉」，即沽出部分美股，增加手上現金。

事實上，近年美股愈來愈受港人歡迎，除了年輕投資者喜買美股，不少中年打工仔也把大量的強積金投放於「美股MPF基金」，面對近日的跌市究竟應如何應付？是應該觀望、趁低吸納還是忍痛止蝕？記者就此請教了提供「深度分析」功能的三大AI聊天機械人，包括ChatGPT PRO、Perplexity及DeepSeek，請教它們現時美股的最佳「追揸沽策略」為何。最後綜合三大AI的看法，有如下共識：

【問題一：現時應否清倉美股？強積金有美股基金怎麼辦？】

綜合三大AI的看法，因跌市已清倉美股，一般並不是良好的投資策略，現時亦沒有證據顯示美股出現極大的危機。而根據歷史，美股股價長線都是向上，若投資者願意等5年或以上，並有足夠現金應付日常需要，那麼一般來說不需因跌市而把美股全部清倉。但投資者可考慮減持較高風險（如市盈率較高）的成長股及AI股，以減低風險。
對於想「撈底」的進取型香港投資者，AI提醒古老的投資智慧「不要試圖空手接住下墜的飛刀」依然適用。與其嘗試精確把握市場底部，不如考慮採用定期定額策略，在未來幾個月內有規律地投入固定金額。歷史數據表明，在市場調整10-15%後買入通常能帶來良好的長期回報，即使短期內價格繼續下跌。
但假如投資者現金不足，又或是美股持倉比例太高，那麼確實應該考慮減持。尤其應切忌以槓桿借貸方式買美股。
對於穩健型投資者，可考慮為個股設置在購買價格下方20-25%的止損位，或為多元化ETF設置15-20%的止損位。這提供了安全機制，同時允許正常的市場波動。
至於MPF（強積金）配置問題，AI認為退休基金通常應以長期視角管理。然而，如果讀者的MPF配置過分偏重美股基金，並計劃在未來5至7年內退休，那麼便要考慮逐步將部分資金（如20-30%）轉向更保守的選項，包括平衡型基金或債券基金。至於年輕投資者由於投資期限較長，實際上可能反而能夠從維持甚至增加美股投資（如強積金）中受益。

【問題二：甚麼美股最危險、最應該沽售？Tesla應該沽掉嗎？】

三大AI都不太願意直接指出哪一些美股最危險或最應該沽售，但它們都普遍認同，現時市盈率超過100倍的Tesla因馬斯克及中國電動競爭的關係，面對風險較高，投資者若持倉比例太高，建議必須減持以控制風險。不過亦有大行認為，Tesla現時已屬超賣，若它跌至200美元或更低，可考慮趁低吸納。

Deepseek則指出，較高危的美股包括自由現金流覆蓋率低於1.2倍的新能源車企，例如Tesla。此外，市銷率超過8倍的AI概念股，同屬高危美股。

【問題三：跌市中趁低吸納哪些美股最安全？】

ChatGPT及Perplexity均認為，若美股跌市持續，散戶又想趁低吸納，較佳及較安全的對象包括股神巴菲特的巴郡（BRK.A或B）以及追縱標普500指數的ETF如「VOO」。
其中股神的巴郡由於強勁的現金狀況、多元化的業務運營和巴菲特的保守管理方法，在市場壓力期間歷來表現良好。公司龐大的現金儲備使其能夠通過收購被低估的資產來利用市場錯位。
至於VOO（道富標普500ETF）這樣的廣泛市場ETF以低成本提供美國市場的即時多元化。對長期投資者而言，在市場調整期間逐步累積此類ETF的股份，歷史上證明是一種有效策略。
此外，AI亦建議可投資強勢品牌的消費必需品公司，如麥當勞及可口可樂，在經濟不確定時期通常表現韌性，因為無論經濟狀況如何，其產品持續需求穩定。而這些股票因現金流穩定，在跌市中往往成為資金的避風港。
Deepseek則提到，在全球衝突不斷之下，另一可考慮的投資選擇是美國軍工股LMT。

Text by BusinessFocus Editorial

免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。