富途早報 | 英偉達Q4營收、指引均超預期！Blackwell芯片需求「驚人」；遭做空機構聯手突襲！AI應用龍頭APP跌超12%

By Business 編輯部 on 27 Feb 2025

熱點要聞

特朗普第二任期首次內閣會召開，談論關稅、烏克蘭、裁員等話題

據央視新聞，當地時間2月26日，美國總統特朗普召開其第二任期的首次內閣會議。特朗普表示，大部分關稅將繼續實施。美國將從4月2日起對進口自墨西哥的商品和進口自加拿大的非能源類商品徵收25%的關稅。美方已決定對歐盟徵收25%關稅，並將「很快」宣佈；美國「將在稀土上與烏克蘭合作」，美國希望通過達成礦產協議收回分配給烏克蘭的3500億美元。馬斯克表示，政府效率部的總體目標是幫助解決巨額財政赤字。他計劃在2026財年實現一萬億美元的赤字削減。

摩根大通：特朗普將放寬影響供應的制裁，推動油價降至50美元

摩根大通全球大宗商品戰略主管Natasha Kaneva表示，特朗普將對影響石油供應的制裁措施採取溫和態度。他正尋求降低大宗商品的價格，並兌現解決美國生活成本高企的承諾。Natasha Kaneva表示，特朗普將把降低生活成本作爲其競選承諾的優先事項。「他有一年半的時間在中期選舉前完成優先事項。他不會在這方面冒險。他希望油價達到50美元。我們認爲他會實現這一目標。」石油對更廣泛的大宗商品價格，進而對消費者價格指數籃子間接起到關鍵作用。

香港財政司司長陳茂波：將推出一千億元人民幣貿易融資流動資金安排，積極籌備開通「科企專線」

陳茂波表示，特區政府會優化與內地互聯互通機制，包括在香港推出離岸國債期貨，以及儘快落實引入股票大宗交易，並將房地產投資信託基金納入互聯互通目標。特區政府已預留10億港元，成立香港人工智能研發院。發展低空經濟工作組正審議首批監管沙盒試點項目的申請，並即將宣佈結果。

奪取港股定價權！南向資金今年已買近2500億港元，基金重倉港股市值創紀錄

2月26日，港股在短暫的一日休整後重拾漲勢，恒生科技指數盤中突破6000點，創下2022年以來新高。隨着港股一路高歌猛進，內地資金也加速南下，其中就包括大舉買入港股的基金。2024年公募基金重倉港股市值達4692億元，佔其持股總資產的14.57%，創歷史新高。而今年年內南向資金已累計淨流入2496億港元，如果每年8000億港元的南下資金持續2—3年，港股定價權未來將會掌控在內地資金手中。

德銀：人形機器人今明兩年加速爆發，特斯拉、Figure領銜萬億美元市場機遇

在AI全面爆發的今天，人形機器人億從科幻小說走向現實。德銀近日發佈的研究報告揭示了這一領域的巨大潛力。報告指出，人形機器人將在未來十年內迎來大規模生產和廣泛應用，特斯拉和Figure等公司正引領着這一科技革命。人形機器人將在未來十年內迎來大規模生產和廣泛應用。到2035年，市場規模預計將達到750億美元；到2050年，市場規模有望達到1萬億美元，全球銷量可能突破7000萬台。

美股覆盤

美股三大指數收盤漲跌不一，中概指數漲3.66%

美股三大指數收盤漲跌不一，道指跌0.43%，納指漲0.26%，標普500指數漲0.22%。

大型科技股漲跌不一，博通漲超5%，英偉達漲超3%，Meta漲超2%，蘋果跌超2%，特斯拉跌近4%。

貴金屬、半導體、電腦硬體漲幅居前，超微電腦漲超12%，美光科技漲超4%。

納斯達克中國金龍指數收漲3.66%。高途漲近32%，小鵬汽車漲近15%，蔚來、理想汽車漲超10%，京東漲超6%，阿里巴巴漲近4%。

AI支出還給力！英偉達Q4營收放緩仍創新高，Q1指引優於預期

AI芯片巨頭 $英偉達 (NVDA.US)$ 四季度營業收入393億美元，同比增長78%，分析師預期382.5億美元；調整後EPS爲0.89美元，分析師預期0.84美元；數據中心營收356億美元，同比增長93%，分析師預期爲340.6億美元。預計一季度營收430億美元+/-2%，分析師預期423億美元；預計一季度毛利潤率70.5%-71.5%，分析師預期72.1%。上個季度的收入增長繼續放緩，但放緩程度沒有華爾街預期的大，本季度的收入指引也高於預期。英偉達盤後震盪，一度漲近4%，現跌0.62%。

英偉達：Blackwell AI芯片已大幅增產，四季度Blackwell創收110億

英偉達CEO黃仁勳：AI芯片Blackwell的需求驚人。因爲推理人工智能增加了另一條擴展定律——增加訓練計算使模型更智能，增加長期思考計算使答案更智能。已經大幅增產Blackwell AI芯片。成功地大幅增產Blackwell。這是我司歷史上最迅猛的增產行動。四季度實現了價值110億美元的Blackwell架構營收。Blackwell正（有望）在一季度實現（至少）數十億美元銷售。

軟體巨頭賽富時盈利超預期，營收和展望低於預期，盤後一度跌超7%

$賽富時 (CRM.US)$ 最新季度營收預測展望低於預期，削弱了投資者對其新AI產品的樂觀情緒。賽富時四季度調整後EPS爲2.78美元，分析師預期2.61美元。四季度營收99.9億美元，分析師預期100.4億美元。預計一季度營收97.1億-97.6億美元，分析師預期爲99.1億美元。在截至2026年1月的財年，公司預計營收將在405億-409億美元之間，分析師的平均預期爲415億美元。賽富時盤後一度跌超7%，截至發稿，跌近5%。

做空機構聯手突襲AI應用龍頭AppLovin

做空機構Fuzzy Panda和Culper研究均發佈報告，聲稱他們認爲 $Applovin (APP.US)$ 作爲廣告中介平台，通過「點擊誘導」、「點擊欺詐」等不正當手段提高廣告點擊率和安裝轉化率。AppLovin還被指控通過其廣告平台反向工程Meta的定向廣告數據。所以除了蘋果、谷歌和Meta可能出手整頓AppLovin外，這家公司還面臨被聯邦執法機構起訴並重罰的潛在風險。對於這些指控，公司首席執行官Adam Foroughi予以全盤否認。AppLovin盤中一度下跌超20%觸發熔斷，最終收跌12.22%。

亞馬遜Alexa+將於3月推出，非會員將收費19.99美元/月

$亞馬遜 (AMZN.US)$ Alexa+將於3月向部分用戶推出，後續會逐步擴大範圍，Alexa+對於非會員每月收費爲19.99美元，會員可免費使用。此前亞馬遜宣佈使用生成式人工智能重建Alexa語音助手，命名爲Alexa+。

禮來計劃投資至少270億美元，在美國新建四個藥物生產基地

當地時間週三，美國製藥巨頭 $禮來 (LLY.US)$ 公司宣佈，將投資至少270億美元在美國新建四個生產基地。目前市場對禮來減肥藥和糖尿病藥物的需求還在不斷上升，此外，該公司也在爲其他疾病開發新藥，尋求多元化其產品線，以鞏固其在製藥行業的地位。據悉，在計劃投資的四個生產基地，其中三個將專注於生產活性藥物成分以及進一步強化供應鏈，例如減肥藥Zepbound和糖尿病治療藥物Mounjaro的活性成分替爾泊肽，第四個生產基地則聚焦未來注射療法。

貝殼漲近8%，旗下公司入選北京公積金「直付房租」業務首批試點

$貝殼 (BEKE.US)$ 漲近8%，報23.2美元。消息上，日前，北京住房公積金管理中心發佈通知，公積金「直付房租」業務自1月20日起開展。貝殼找房旗下公司北京信富住房租賃有限公司，成爲公積金「直付房租」業務首批試點企業之一，也是唯一一家非公企業。

美股成交額TOP20

港市前瞻

北水繼續爆買港股逾百億港元！持續加倉阿里近50億港元，買入小米超18億港元

2月26日（週三），南下資金淨買入港股103.99億港元。

$阿里巴巴-W (09988.HK)$、$小米集團-W (01810.HK)$、$騰訊控股 (00700.HK)$分別獲淨買入49.95億港元、18.18億港元、13.67億港元；

$盈富基金 (02800.HK)$、$中國移動 (00941.HK)$、$華虹半導體 (01347.HK)$分別遭淨賣出21.14億港元、9.14億港元、8,163萬港元。

中金及銀河證券澄清合併傳聞

$中金公司 (03908.HK)$ 、 $中國銀河 (06881.HK)$ ：澄清合併傳聞，未得到任何來自政府部門、監管機構或股東、實控人有關傳聞所述事項的書面或口頭的信息。

AI基建不能忘了三大運營商，雲業務收入佔比高於阿里，高盛全線上調目標價

高盛認爲，三大電信運營商不僅直接參與雲計算業務，還通過爲其他雲公司提供基礎設施服務，間接分享AI盛宴。除了寬帶成本優勢外，相比阿里巴巴，三大運營商中 $中國電信 (00728.HK)$ 、 $中國聯通 (00762.HK)$ 雲業務收入佔比更高；國企背景則讓政府機構和國企部署AI/Deepseek更加利好電信運營商。