【中國式救市】財政部擬發債救市 金額卻成謎 5日內2記者會市場均失望 恒指今早曾跌 逾550點 中港股民憂「熊途漫漫」

中央上周5天內召開了兩個「救市記者會」，卻疑愈幫愈忙。上周二發改委記者會令人失望，導致恒指單日狂瀉逾2,100點後，財政部上周六再召開記者會疑似企圖「補鑊」，指中央擬發債救市，包括買入已落成的商品房做保障房。不過財政部未肯透露發債規模，令市場反應負面，今早中、港股市略為高開後即下挫，恒指最多曾跌558.23點，低見20,693.75點。中港股民都對救市記者會感失望。有股民形容股市近日屢屢「高開低走」，憂「熊途漫漫」。

有散戶更持陰謀論，指中央聲稱救市，上司公司高層卻屢屢減持股份對著幹，質疑是再次向小股民「割韭菜」的套路。

今早沽壓較重的，包括科技股及港交所，其中港交所（0388）股價曾大挫7.24%至310元的低位。不過至正午前有買盤湧入，恒指正午收市跌幅大減至約87點，報21164.93點，二萬一大關失而復得。但不小投資者都傾向審慎，並靜待中央會否「更明確」宣布救市措施的詳情及規模。《彭博》則報道，由於「萬眾期待」的周六財政部記者會並未如股票投資者所期待的那樣火力全開，內地股市可能延續在大漲之後出現的回調。

財政部部長藍佛安在上周六的記者會上承諾推出更多支持經濟政策，並暗示將增加政府舉債以提振經濟，因「中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間，其他政策工具也正在研究中」。財政部記者會最大的亮點，是透露計劃用專項債券（發債）來收購存量商品房，意思是指會收購財困內房企業已落成卻難以賣出的現樓，省政府並準備在買入商品房後它們變成「保障房」，以同時紓解內房之困及保障民生。

不過此措施用意雖好，外間卻質疑困難重重兼問題多多。首先是如何釐定「收購存量商品房」的公平樓價？地方政府怎樣公正決定去買（去救）哪些內房企業的哪些商品房？買入後若變成保障房，租金如何釐定？誰去負責管理？哪些內地市民有資格入住？此外，最關鍵的問題是內地政府買商品房所使用的「專項債券」由誰發行？息率為何？如何保護有足夠的投資者去買這些「專項債券」？上述一切問題，在記者會上大都未獲解答。

財政部長藍佛安在發布會上只是重申，財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間，外界認為這些措施可能在本月稍晚或11月初推出，有傳媒猜測救市措施規模或達到2萬億人民幣水平，但金額未獲官方確認。就「消費」這個中國經濟的重點兼薄弱環節，財政部發布會也未有詳細觸及如何刺激消費。故雖然內媒報指財政部「已經盡力」，但由於發布內容和投資者的期望還有很大差距，有分析指投資者情緒在記者會後「整體偏負面」，令投資者的耐性正在逐漸消失，遂選擇沽貨。

現時中、港股市後市未明，作為中國境內股市基準指數之一的滬深300指數上周收低並創出7月以來最大單周跌幅（3.3%），理由是不少較早期入市的大戶或基金已選擇賣股套現鎖定盈利。事實上，雖然滬深300指數上周下跌3.3%，但仍較中國推出一籃子刺激措施前夕的9月23日的收市水平，累計上漲逾2成。當時中國政府宣布的刺激措施，包括降準和為股市提供巨額流動性支持等。上周香港恒生中國企業指數下跌6.6%，而此前三周累計上漲逾3成。

Text by BusinessFocus Editorial

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