【港樓有救】為救經濟 鮑威爾疑口硬心軟 美減息半厘 年底前料再減 港按揭息率回落 地產股反彈

美國昨終宣布減息半厘，香豐銀行率先宣布調低最優惠利率，香港股市樓市有救？

美國聯儲局昨晚宣布減息半厘，是4年多以來首次，雖然主席鮑威爾口硬，辯稱「大幅減息不是新節奏」，但聯儲局官員點陣圖顯示美國減息陸續有來，料今年底及明年底前美國會分別再減息半厘及1厘，目的疑為挽救美國經濟免於衰退。外界憧憬香港按揭息率有望調低，對「跌跌不休」的香港樓價有支持，今日香港地產股及內股遂應聲反彈，恒指今早亦先跌後升，正午收市報17978.83點，升318.81點。

美國宣布減息半厘後，滙豐銀行率先宣布明日起下調最優惠利率（P）0.25厘至5.625厘，是超過一半以來首次減息。由於現時市場流行的H按（如一個月HIBOR＋1.3厘）的封頂息率多數介乎「P-1.75厘」至「P-2.5厘」之間，而在HIBOR高企情況下，小業主供樓時多數是使用封頂息率。故滙豐調低「P」0.25厘，等如令實際供樓息率（封頂息率）降低0.25厘，對減輕小業主負擔有幫助。

此外滙豐屬龍頭大銀行，它率先減P，料其他大銀行稍後也會跟隨。受減息消息刺激，地產股及內房股反彈，令低開的港股反彈，恒指正午收市報17978.83點，升318.81點（1.8%）。其中內房股升勢凌厲，世茂（0813）及雅居樂（3383）及華潤置地（1109）最高升幅分別達12.5%、10.3%及9.3%。香港地產股亦普遍向好，恒地（0012）及新鴻基地產（0016）最多曾升2.7%及1.7%。

不過有意「上車」買樓的香港市民仍要小心風險，因部分市場人士對美國是否會持續大幅減息仍有疑問，並擔心美國通脹一旦反彈會毁掉減息路線圖。事實上，在美國減息半厘後，反映香港按揭息率的一個月銀行同業拆息（HIBOR）只是微跌0.09個百分點至3.61厘，一年HIBOR仍維持4厘的高水平。這顯示仍有銀行業人士擔心利率長遠有機會反彈，一旦這情況出現，或令香港樓市及地產股的反彈受挫。

美國聯儲局昨晚舉行議息會議後，決定減息半息，超出市場預期，聯邦基本利率的目標區間，由5.25厘至5.5厘下調半厘至「4.75厘至5厘」之間，是4年來以來美國首次減息。

會議後，聯儲局主席鮑威爾卻表現「鷹派」。他指聯儲局的經濟預測摘要中沒有任何內容表明它於急於完成減息，數據將推動貨幣政策選擇，降息將根據需要加快、放慢或暫停。他承認他稱美國就業率下行風險加大了（即失業率上升），情況值得關注，但鮑威爾同時指出對通脹上行風險消退「感到鼓舞」，但抗擊通脹尚未勝利。美聯儲局暫沒有預設政策路徑，未來將逐次會議決定是否調整息率。

美股昨晚原本上漲，道指及標普500指數在盤中更曾創歷史高新。但鮑威爾卻提出警告，指外界不要因為今次減息半厘，而誤把「（持續）大幅減息視為未來的新節奏」。其鷹派言論令美股三大指數收市由漲轉跌，跌幅約為0.3%。

不過由19位聯儲局官員對未來息率走勢的預測組成的「點陣圖」卻顯示，聯儲局實質仍是鴿派，並傾在未來2年持續減息。

若把今次9月的點陣圖與6月時的比較，顯示今年年底，聯邦基金利率中位數的預測值由5.125厘大降0.75厘至4.375厘（即4.25厘至4.5厘區間）。這意味聯儲局比3個月前更傾向持續減息，而今年餘下的兩次聯儲局會議中，美國有機會再減息0.5厘。

至2025年及2026年，美國聯邦基金利率有機會分別再減息1厘及半厘。這意味到了2026年底，美國或累計再減息多達2厘（不計昨晚的0.5厘減息），令聯邦基金利率屆時可望回落至2.875厘左右的水平。

署理金管局總裁李達志表示，減息周期剛開始，預期在可見一段時間內，利率仍然處於較高水平，市民在作出置業、按揭或其他借貸決定時要小心考慮和管理利率風險。他表示，聯儲局點陣圖顯示，年內及明年分別有0.5厘及1厘的減息機會，但未來減息步伐仍有不少變數，包括美國通脹及勞動市場走勢，以及經濟對減息的反應。

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Text by BusinessFocus Editorial

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