【致富秘笈】4大能源股成藍籌股王漲5至8成現價入市會否中伏？專家推介點樣追落後！

By thomas.chan on 20 Jun 2024

Digital Editor

美國科技股近日屢創新高令美國股民身家大漲，港股卻「有波幅、冇升幅」，令不少香港股民甚至要倒蝕，難免令人失望。但記者分析發現，港股其實仍有一個領域「含金量」較高，這便是能源板塊。因今年有4大中資能源股升幅達到5至8成，穩佔藍籌升幅榜第2至第5名，其中又以中國海洋石油（0883）一枝獨秀，近日股價屢創新高。

不過若不幸錯過了上述升浪的散戶，現時入市高追能源股又會否容易「中伏」？若想避開已大升的能源股，欲追落後又應該買甚麼其他股票才有較大的長線獲利機會？為回答這個百萬富翁級數的難題，BusinessFocus特別請來三位股評人提供分析，希望有助讀者作出較佳的投資決定，從而達到提早致富的目標。

未談到股評人推介前，該我們先回顧香港藍籌股今年5大升幅股票，其中排首位的是鋁業股中國宏橋（1378），它今年累升近一倍，是藍籌股升幅的冠軍。不過要留意中國宏橋股價是過去一年才高速上升，股票長線表現未算太穩定。

相比之下，香港藍籌股升幅榜排第2至第5位，則是大家耳熟能詳的中資能源股（包括石油、電力及煤炭股）。若按今年股價升幅高低來排列，依次為中國海洋石油（0883），今年升約78%；華潤電力（0836），今年升約54%；中國石油（0857），今年升約51%；以及中國神華（1088），今年升約5成。

綜合大行及股評人看法，中資石油、煤炭股過去數月持續逆市大漲，主要與以色衝突、俄烏戰爭及紅海商船遇襲三者有關，因令地緣衝突風險升幅，促使油價上升。其中胡塞武裝組織發動的襲擊，導致紅海接連有兩艘商船被擊沉及造成傷亡，更被視為刺激未來油價繼續上揚的最重要因素之一；至於中資電力股上漲，則主要受惠於中國國策的加持，以及內地炎熱的天氣。

故這兩大類股份，分析普遍認為未來防守性仍強。問題是上述四大能源股過去3年的累計升幅，其實已高達1至2倍，故很多散戶都擔心若現在才上市，一旦油價回落，會「輸得很慘」。故記者以下綜合了三倍股票人的投資意見，供大家參考。

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（1）溫傑：宜等能源股回落才入市，現價買港交所或更好

凱基證券亞洲投資策略部主管溫傑指出，上述4大能源股今年表現不錯，除了因為能源價格見支持之外，以上提及的能源股都是國企背景，有中字頭概念，遂受惠於市值管理帶來的憧憬。可是上述4股現時股價累計升幅已較多，股息率沒有之前吸引，故他建議未有貨散戶，可以等股價回調時才買入，以減低高追的風險。

溫傑又指出，近日港股交投量較去年好，故如果看好港股，想直接受惠港股氣氛轉好，他認為現價選擇買入港交所（0388）可能會更直接。

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（2）聶振邦：中石油中海油有望再漲1成手遊股有潛質

博威環球證券金融首席分析師聶振邦指出，受國策帶動以及環球局勢影響，煤炭、石油及電力股3月以來股價表現不錯，尤其是近日紅海有商船受胡塞武裝襲擊致造成傷亡，令油價未來仍然有上升空間。故他看好中石油及中海油兩大石油股，認為未來一個月仍有10%至12%的潛在升幅。華潤電力股價較同業亦有折讓；但中國神華市盈率則略高，值博率稍遜。

若不計算能源股板塊，聶振邦認為手遊股較有吸引力，其中嗶喱嗶哩（B站，港股：9626）昨日股價曾大漲近2成倍，並獲大行睇好上調目標價，值得留意。

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（3）紅磡索螺絲：中石油看高一線但現價阿里巴巴更值博

紅磡索螺絲認為，電力股與煤炭股近期因受惠國內高溫因素引發炒作，是因為之前國內不斷推動保障電力供應方面的政策，傳統火電股在極端天氣情況下，或許有出乎意料的好表現。加上煤價處於偏低水平，更為火力發電比重較大的股份提供更多盈利空間，但中長線，還是要多關注綠電的發展步伐。

石油股來說，紅磡索螺絲較看好中石油（0857）。因他認為中石油仍然有提高派息可能，撇除油價升跌這不穩定因素，中石油有機會以提升派息比率推動股價。他亦提醒散戶可以留意一下，核能有機會作為碳中和的過渡用電力。

不過紅磡索螺絲認為，現價若想趁低吸維港股，其實股值偏低的中概股較抵買，值得部署中長線投資。他自己的心水股同樣以科技股板塊為主，例如阿里巴巴（9988）。因為阿里始終是全球最大的網購平台，中長線因素要留意公司回購及派息，雖然競爭對手不少，但阿里龍頭地位及優勢仍然存在。此外，阿里巴巴雙重上市，之後有機會納入港股通，現價值博率高。

至於瑞銀早於今年4月已發表報告，指看好中資石油股。報告指自2022年以來，中石油（0857）、中海油（0883）及中石化（0386）分別累升1.54倍、2.14倍及58%。在大幅上升之後，投資者對三大石油股的看法出現分歧，但該行重申對中資三大石油股的「買入」評級，並提高了目標價。

因瑞銀認為石油市場將進一步收緊，對今年布油平均價格每桶預測上調至83美元，並將2025年/長期布油平均價格每桶預測維持80/美元75美元不變。此外，該行認為相對於海外同業，尤其是美國石油公司，中資三大石油股H股估值仍然吸引。

再者，該行指中資三大石油股業績強勁，預期中石油、中海油及中石化今年淨利潤分別按年增長7%、11%及17%，今年首季業績可能超過市場預期。三大石油股的股息高企，中石化、中石油及中海油去年派息率達75%（已計算回購因素）、50%及44%。從歷史數據來看，在宏觀環境嚴峻下，中國石油公司表現會跑贏大市。瑞銀預期，中海油2024至2026年盈利預測各為1,373億、1,409億及1,439億元人民幣，中石油2024至2026年盈利預測各為1,722億、1,712億及1,747億元人民幣，料中石化2024至2026年盈利預測各為705億、782億及890億元人民幣。