【日圓反彈曇花一現】日圓兌港元又跌回5算 金磚四國之父公開警告「end game」快到 日圓再跌或爆發貨幣危機

金磚四國之父警告，若日圓繼續大幅度下跌，或會引發貨幣災難，「end game（終局）」快至！

日圓兌港元早前跌破5算，創超過30年低位，美元兌日圓同樣升至157.5的超高水平。外界原憧憬美、日會聯手大動作拯救日圓，但事與願違，美國聯儲局昨亦未有減息。這疑導資金繼續由日圓流向美元，令日圓兌美元或港元匯價昨短暫反彈約2.1%即又告回落，日圓兌港元再度跌至逼近5算邊緣，情況令人憂慮。

據外媒報道，日本政府一星期內已曾兩度作出干預，以圖提振日圓走勢。美元兌日圓今早曾低見154.22水平，但日圓後勁不計，美元兌日圓最新報155.22；每百日圓兌港元亦出現「先升後回落」情況，先是由4.968升至5.072高位，但隨即又跌回5.03水平，5算大關再度笈笈可危。

近期日圓滙價近期拾級而下如無限下瀉，有「金磚四國」之父稱號的高盛前首席經濟學家奧尼爾（Jim O'Neill）表示憂慮。他指日圓貶值速度之快及貶值幅度之大，正變得像一場貨幣危機。他擔心這顯示市場可能已接近「終局」（end game），危機有機會爆發。

「end game」原指棋類遊遊的「終局」，但這一詞語近年變得更流行，因2019年電影「復仇者聯盟4：終局之戰 (Avengers: Endgame) 」中，滅霸（Thanos、薩諾斯）憑著無限寶石與手套，帶來終局及消滅了宇宙一半的生命。故「end game」一詞現時變得普遍帶有災難或「玩完」的意思。

Photo from BusinessFocus

奧尼爾（Jim O'Neill）認為，日圓若再跌下去，會變得危險，「當到了某個時候，事情就會到了緊要關頭」。事實上，日本央行及官員均明確表示，不希望日圓持續貶值，而且包括中國在內的其他亞洲國家相信也不會希望日圓貶值，並可能意味美國財政部也不高興。

美國財長耶倫上月在三邊財長會議上已曾表示，對於日圓及韓圜大幅貶值感到擔憂，市場認為這變相已為干預日圓等直接行動「開了綠燈」。不過，耶倫亦提到，干預外滙市場應該很少發生，（國與國之間）並應事先作出商討。

奧尼爾則指出，目前尚不清楚美國何時會參與更多的日圓干預行動，但若直接回應，可能反而「令市場感到不安或意外，並使市場對與日本央行較量更為緊張」。據歷史，美國曾於1998年直接入市干預日圓，但奧尼爾指現時環境與昔日不同。因為目前美國通脹持續，為遏抑通脹美聯儲局刻意令美息高企，故美國現時很難對日圓採取太多干預行動。此外，美元匯價若反過來大跌，會加劇美國的經濟挑戰，因此相信美方不會想美元匯價變得過弱。

另有分析認為，從日本央行近日的「突襲行動」可見，日本央行想維持美元兌日圓在155水平或以下，而160應是「不容越過」的防線。

假設日本想守住日圓，那麼在155至160的區間，日央行很可能仍需繼續出手，而美元兌日圓大幅升穿160的機會相信不大，因屆時日本大幅干預的機會更高。故有意見認為，港人若打算兌換日圓作日後使用如往日本旅行購物，現時可考慮分批兌換，避免錯過日圓低位。

Text by BusinessFocus Editorial

免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。