【跨市博弈】巴郡股份佔比27.8% 「股神」眼中的黑金瑰寶 西方石油如何脫穎而出？

「股神」巴菲特（Warren Buffett）的旗艦投資公司巴郡哈撒韋（Berkshire Hathaway）在Occidental Petroleum（ OXY）的投資布局，不僅股份佔比達到了令人矚目的27.8%，還握有增購期權，這不僅反映了巴菲特對於該公司的傾情，更從側面彰顯了其對能源行業深度的解讀和長遠的布局。

在2023年強勁的財報背後，Occidental Petroleum（西方石油）如何在石油巨頭的林立中脫穎而出？

首先，其在美國的龐大油氣資產及在碳捕獲領域的領先地位，為公司注入了新鮮血液。儘管碳捕獲技術的經濟性尚未完全驗證，但這無疑是一個符合未來發展趨勢的賭注。

財務上，公司自豪地宣布了55億美元的自由現金流、約10%的自由現金流收益率以及完成了18億美元的股份回購。這不僅顯示了公司強勁的盈利能力，還透露出了對股東價值回報的不懈追求。

然而，公司的EPS在很大程度上仍然依賴於原油價格，目前布倫特原油價格穩定在每桶近84美元，加上OPEC+的產量削減，公司的利潤空間似乎更為穩固。與此同時，Occidental Petroleum不滿足於現狀，通過技術創新持續壓低成本，提高利潤邊際。

重磅消息是，公司近日以120億美金收購了CrownRock，預計將在2024年下半年完成交易，這不僅將增加每日17萬桶的產量，且有1700個未開發的位置。此舉將進一步鞏固公司在二疊紀盆地的領先地位，並有望進一步降低成本，提高現金流。

公司的債務結構正在穩步改善，資本成本正在下降。透過積極的股票回購計劃，公司正在為股東創造更多的長期價值。

然而，風險永遠存在。若OPEC+改變策略，原油價格將面臨巨大壓力，這對Occidental Petroleum來說可能是一次沉重打擊。

總結來說，Occidental Petroleum以其強大的資產組合和積極的股權政策，展現出了對持續強勁現金流和股東回報的承諾。然而，原油市場的波動性和外部經濟環境的不確定性，將是考驗公司應對能力的重要因素。

在這片黑金繁花的大地上，Occidental Petroleum無疑是石油界的一朵奇葩。隨着全球能源格局與氣候政策的雙重變遷，它能否持續以其鮮明的特色，成為巴菲特的投資組合中的一枚亮眼珍珠，值得市場與投資者持續關注。

家族辦公室投資經理 徐立言

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