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【金融廢墟?】曾是中國大好友 慨嘆中美磨擦害苦香港 大摩前高層:我很痛心 香港已玩完 指國際金融中心因三大原因漸失色

【金融廢墟?】曾是中國大好友 慨嘆中美磨擦害苦香港 大摩前高層:我很痛心 香港已玩完 指國際金融中心因三大原因漸失色

Business
By thomas.chan on 15 Feb 2024
Digital Editor
熱愛新聞工作,充滿好奇心。從投資分析、慳家攻略到AI應用都有濃厚興趣。期望藉著多年以來的工作經驗,為BF這嶄新的財經新聞頻道上出一分力。

被視為「中國大好友」的摩根士丹利前亞太區主席羅奇(Stephen Roach)日前於《金融時報》撰文,指香港的經濟及股市均曾活力十足,但現時卻因為三大因素包括本港政治、中國經濟、中美磨擦,導致香港逐漸失色及衰落。他直指對香港來說,股市是成功的象徵,有很長的一段時間香港一直是世界第四大交易所,可惜的是97回歸之後,過去20多年港股走勢愈來愈差。羅奇遂以「我很痛苦地承認,香港已經玩完(It pains me to say Hong Kong is over)」作為文章的標題及結論。

不過快將離任的港交所(0388)主席史美倫昨出席港交所新春開市儀式後反駁羅奇的說法,指她對羅奇就香港作出的悲觀結論「完全不同意」。史美倫指過去30年經常有市場人士預測香港市場或經濟「已經玩完」,但每次香港均能證明其實力及韌性,成功反彈並創出新高,相信今次也不例外。史美倫續稱香港作為自由及開放市場,難免受外圍因素影響,去年香港面對的主要問題為宏觀經濟環境及中國經濟復蘇不似預期。但她強調,香港作為國際金融中心的優勢沒有變,包括法治精神、公開及透明度等。故她有信心當宏觀環境改善後,香港經濟能跟隨中國經濟轉好。

大摩前高層羅奇指香港「已玩完」,但港交所主席史美倫指完全不同意他的說法。Photo from BusinessFocus

但作為大摩前亞太區主席的羅奇(Stephen Roach)則遠遠沒有史美倫的樂觀。羅奇在《金融時報》發表的文章指出,香港曾被視為活力之都,但在過去的四分之一個世紀,它是全球表現最差的主要股市市場。自1997年香港移交給中國以來,恒生指數僅上升約5%(有波幅、冇升幅)。但同一時期,美國標普500指數卻大升了超過四倍,上證指數表現也遠遠超越香港恒指。

羅奇認為香港漸漸失色及走向衰落,是受到三個不利因素的共同影響。第一,他認為政治因素對香港影響甚大。因為在回歸後首20年,香港政治原本相對穩定,然而特區政府在2019年推動《逃犯條例》修訂引發大規模示威,其後中國政府在港實施國安法,削弱香港自治。

第二個不利因素是中國因素,羅奇指中國經濟因「三D」問題(債務、通縮及人口老化)陷入困境,加上新冠疫情,以及房地產及地方政府融資平台的周期性壓力,觸發了長達三年的熊市。故滬深3000指數過去3年已大跌逾4成,恒指同期更下跌近5成。

第三個對港不利因素是中美競爭與磨擦。羅奇指自2018年以來,中美磨擦日增,香港受累,因美國向香港的亞洲盟友施加了壓力,要求他們在中美之間「選一邊站」,這導致香港面對困難,尤其是外貿總額佔本港GDP的比例甚重。

羅奇憶述,他永遠不會忘記80年代末第一次前往香港,儘管飛機經過令人害怕的陡峭山峰才能降落在九龍城舊啟德機場,但他還是立即被香港商界的活力吸引著:「那時候的香港人既有願景,也有策略。中國才開始發展,香港成為世界最偉大經濟發展奇蹟的主要受益者,一切都進展順利……但現在一切都結束了。」

羅奇指現時問題的癥結是,沒有簡單出路可令香港擺脫這三項因素,因香港沒有政治空間來制定自己的路線,故現時(香港股市)任何反彈都可能只屬短暫。雖然有意見指香港經濟已經壞消息盡出、港股大折讓,加上內地近日推出多項刺激經濟措施甚至更換中證監領導層,令股市出現短暫反彈,但羅奇指投資者對中港股市長遠前景仍抱懷疑態度。

若要改變投資者對香港股市的悲觀看法,羅奇認為必須看到內地政府更多的行動,而在此在之前,「香港很可能會深深陷入中國製造的陷阱(Hong Kong is likely to be mired in a trap made in China)」。

Text by BusinessFocus Editorial

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