Tesla減價令首季純利挫2成 盤前曾跌8% 巧合定有蠱惑 馬斯克弟弟月初高位沽1.5億貨

Tesla（TSLA）數月前開始發動減價戰以刺激銷量，一眾競爭對手被逼減價應戰，結果卻疑是兩敗俱傷，創辦人馬斯克（Elon Musk）也要嘗苦果。Tesla昨公布首季業績，純利大跌24%至25.13億美元（經調整純利跌22%至29.31億美元），毛利率更大跌9.8百分點至19.3%，反映減價促銷令公司利潤減少。Tesla股價昨原僅跌2%至180.59美元收市，但它收市並公布業績後，其股價今晚在美股盤前曾大瀉8%，低見166.2美元。

值得留意的是，屬Tesla董事局成員的馬斯克弟弟即金巴爾‧馬斯克（Kimbal Musk）再展示其神準的沽貨時機。因金巴爾在本月初以195.74美元的平均價沽掉了約值1.5億港元的Tesla股票，這價格較Tesla最新美股盤後價高了15%，或再次惹來小股民的質疑或不滿。

作為Tesla的行政總裁，馬斯克（Elon Musk）昨在分析師電話會議上則強調，Tesla將繼續「追求銷量」的策略，而不是追求利潤率。他認為以較低的利潤率讓市場吸納大批汽車的方式較好，因相信日後在完善自動駕駛後（料可收取車主額外軟件費），便可補回這些利潤。馬斯克又透露Tesla最快可能會在今年推出全自動駕駛技術，並帶來巨大利潤，抵銷了因大幅減價而帶來的部分利潤率壓力。馬斯克又指Tesla今年的電動車產量目標為200萬輛，而現時接到的訂單仍超過公司產量。對於外界關注的Tesla的電動貨車Cybertruck何時能推出，馬斯克指希望能今年第三季能正式交付。

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至於Tesla利潤何以減少，公司解釋是因為新工廠部分廠能未有充份利用，令毛利受壓，加上原料、商品、物流及保養價格高企，以及「碳權」收入下跌，均拖累了公司盈利。Tesla在財報中指出，首季整體收入增長約24%至233.29億美元，不過按季收入下跌4%，其中汽車收入按年雖增18%至199.63億美元，但按季跌幅達6%；幸能源生產及儲存收入按年增148%至15.29億美元，服務收入亦增44%至18.37億美元，抵銷了賣車盈利的部分減幅。

Tesla近月減價後令銷量增加，惟惹來非議，競爭對手如小鵬汽車（9868）及比亞迪（1211）則曾減價「應戰」。Tesla指出，雖然在全球多個國家及地區實施減價後經營利潤率下跌，但仍在可控的範圍內。預計在工廠改善生產效率及達至更低的物流成本後，未來電動車生產成本可下調，並會繼續量產的策略，Telsa又會在中國及美國加速提高儲能生產能力。

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不過本身是Tesla董事的金巴爾‧馬斯克（Elon Musk的弟弟）本月3日在195.74美元的高位沽掉10萬股Tesla，套現1,957美元（約1.53億港元），料必再次引起關注。因金巴爾近年多次「沽Tesla」的時機都奇準，像他於2021年11月起分半年出售了價值1.088億美元的股份，期間Tesla股價曾由407美元大跌近5成至209美元，早已引起外界質疑做法是否有問題。

不過本月初金巴爾沽10萬股Telsa，相對上看似較為「講得通」。因為據報他早於去年12月已根據10b5-1交易計劃行使股票期權，以行權價24.73美元買入10萬股Tesla，並提早預先設定於本月初沽掉這批股票，故利益衝突的嫌疑或較少。經過今次沽貨後，金巴爾．馬斯克仍持有約160.87萬股Tesla。

Text by BusinessFocus Editorial

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