【何車評股】ATMJX中 阿里最吸引 目標125元 潛在升幅42%

阿里巴巴（9988）前周四晚派Q3成績表，券商讚好，但6個交易下來，股價卻跌8％（同期恒生科指升2％）。阿里今年初爆升之前，曾有19個交易日處長方形框框之內，高位93.2元，低位82.5元，中軸位87.85元，破框之後飆上118.5元。現價88元，正好處於框框的中軸位。

ATMJX 5大科網股中，阿里估值最吸引。阿里季績之後，彭博收集29份券商報告，評級為Buy、Outperform、Overweight、Accumulate，沒有一家叫Sell，平均睇144元，較現價高出64％。

1）市值比拼：騰訊（700）居首，市值3.52萬億元，其次阿里1.86億元、美團（3690）8,813億元、京東（9618）5,835億元、小米（1810）3.154億元。

騰訊兩年前最高價714.9元，現時跌去49％。阿里兩年半前最高價309.4元，現價跌去74％。以最高價計，阿里市值6.55萬億元，相等於騰訊6.84萬億元的96％，叮噹馬頭；現時，阿里市值只及騰訊的53％。

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2）PE比拼：阿里年結日為3月，其餘4企為12月。彭博綜合券商預測，以「調整後盈利」（根據非國際財務報告準則（Non-GAPP），即不計投資增減值、撥備、一次過項目等的盈利）計算，亞里2023財年預測PE 11.5倍，ATMJX中最低。京東2022財年預期PE 20.2倍、騰訊同期PE 26.8倍、小米同期PE 32.5倍、美團同期PE 329倍。阿里ADR（美：BABA）過去6年，平均PE 40.2倍，現時只及往年平均的3成以下。

3）阿里最近年度預測PB 1.81倍，ATMJX中最低。小米PB 1.95倍、京東2.13倍、騰訊3.44倍、美團6.21倍。

4）市銷率：小米0.32倍、京東0.44倍、阿里0.90倍、美團1.8倍、騰訊2.6倍。

5）淨現金及現金等價物佔公司市值：京東46％、阿里24％、美團14％、騰訊9％、小米3％。

6）今年累計股價變化：騰訊升16％、小米升15％、阿里升2％、京東跌16％、美團跌19％。Jefferies目標最牛，睇214元。

阿里現價88元，較5周前高位118.5元跌去30.5元，趁低吸納，本欄目標125元，潛在升幅42％。阿里績後，Jefferies給予目標最牛，睇214元，目標升幅143％，其次Morningstar睇171元，目標升幅94％。

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