【3千億回購】業績勝預期 Meta盤後狂升2成 元宇宙年蝕千億 靠裁員及Reels起死回生

Facebook母公司Meta（美股：META）去年底宣布裁員1.1萬人後，疑起死回生並重新獲得投資者信任。它昨最新公布的業績顯示，第四季度收入達321.7億美元（約2509億港元），較外界預期的315.3億美元高2%，每股收益1.76美元，Meta同時宣布回購400億美元（約3120億港元）股票的計劃。雖然業績只是較預期略佳，但Meta股價在美股盤後的延長交易時段卻狂升20%，收報183.995美元。若與去年底120.34美元收市價比較，Meta今年以來已累升逾5成，令投資者驚訝，不少沽空Meta的散戶更一夜間遭挾爆倉。有分析員看好Meta旗下Instagram Reels短片的發展，認為增長良好及有望能與抖音競爭，遂建議「買入」Meta及把目標價定於200美元。

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不過散戶必須留意高追的風險，因Meta董事長兼行政總裁朱克伯格「一意孤行狂燒銀紙」發展的元宇宙業務不單流血不止，虧損更繼續擴大。Meta旗下Reality Labs第4季虧損即達42.8億美元（333.8億港元），較前年同期增加3成，導致Reality Labs全年營運虧損總額高達137.2億美元（約1070億港元）。其實朱克伯格去年第4季已開始肯接受現實，有限度收縮及重組元宇宙業務即縮減人手。據第4季業績，Meta的應用程式部門和Reality Labs的重組費用分別為37.6億美元及4.4美元，同一時間Reality Labs獲得7.27億美元收入，略勝於分析師預期的6.52億美元。故Meta未來盈利前景的重點，關鍵在於元宇宙業務能否在繼續增加收入的同時，合理地縮減支出。

至於Meta上季度廣告收入則為312.5億美元，較預期的308.6億美元高1.3%。Meta估計，今年第一季度收入將介乎260億美元至285億美元之間，符合市場預期。Meta每日活躍用戶（DAU）為20億戶，略高於預期的19.9億戶；每月活躍用戶（MAU）則29.6億戶，預期為29.8億戶；每用戶平均收入（ARPU）為10.86美元，較預期的10.63美元高。

不過就在前一天，另一社媒公司Snapchat母企Snap公布季度業績，僅因為13億美元的季度收入略低於預期的13.1億美元，即遭投資者狂沽，盤後暴跌14%至9.86美元。那究竟為何Meta只是業績只是稍勝預期，盤後股價卻能狂升兩成？有分析認為，關鍵在於Instagram的Reels（短片）發展不錯，令投資者對Meta改觀。尤其是自2020年擁14億人口的印度在2020年禁用抖音（Tik Tok）後，Instagram成功憑Reels短片大舉侵佔抖音原有的龐大印度市場。現時印度擁有超過2.3億Instagram（包括Reels）用戶，是全球最多，美國及巴西則排第二及第三。

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在Meta發布業績之前，科技、媒體和電信研究公司LightShed Partners分析師 Richard Greenfield已給予Meta股票「買入」評級，目標價200美元，隱含漲幅34%，他看好Meta有四大原因：

第一：Reels（用來對抗抖音的短影片產品) 用戶互動程度激增。Greenfield 認為，臉書遭抖音搶走市場的趨勢正在放緩，尤其是老用戶更為忠誠。
第二：隨著經濟復甦，廣告成長也將顯著加速，因為Reels目前仍處於獲利化早期階段，故有有發展潛力。
第三：Meta正提高其定位廣告的能力，設法彌補蘋果數據隱私政策造成的創傷。
第四：Meta董事長朱克伯格很在意投資者想法。Greenfield預測，Meta在2024和2025年的利潤率將比證券界目前的預測有更大幅提升，因為Meta的核心業務會更去蕪存菁，甚至會縮減其元宇宙支出，以留住投資者。

最後也是最重要一點，Greenfield相當樂觀看待元宇宙前景，他強調「難以相信元宇宙完全沒價值。」。但他坦言預期Meta到2025年元宇宙投資相關的營運虧損或超過750億美元。

Text by BusinessFocus Editorial

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