【趁低買蘋果】騰訊忠粉段永平 趁反彈盡沽貨 撈底1年 最終得個桔

騰訊（0700）過去一年曾暴跌逾6成，中國著名投資者、有「中國巴菲特」之稱的段永平，前年8月起至少9次加倉騰訊美股ADR，卻愈買愈跌致陷入苦戰。幸騰訊十月底以來股價強勁反彈約一倍，段永平昨在社交平台表示，已幾乎沽出所有騰訊ADR，並同時賣出部分巴郡B股（巴菲特投資旗艦，BRK.B），套現所得用以趁低吸納近日跌至接近52周低位的蘋果（AAPL）。段永平的「賣騰訊、買蘋果」的做法，令人關注他是否看淡中概股及今晨剛突破21000點的恒指，不過記者推算他在1月4日以大概以折合330港元的價錢賣了騰訊，剛錯過了騰訊高達一成的升幅（今晨曾高見362.2元），故他眼光是否準確，還須拭目以待。有分析師亦認為，現時市場氣氛為「東升西降」，即港股優於美股，故認為散戶暫不宜模仿段永平的做法。

Photo from BusinessFocus

事實上，段永平「辛苦」低撈騰訊超過一年，最終也只「得個桔」，或僅微賺數百萬收場。因為段永平由2021年8月至去年10月，至少曾9度加倉騰訊，每次一般大約增持10萬股騰訊美股ADR，總投資料達3億港元。雖然他最近3次（8月至10日）加倉的價位屬低價，估計折合港元約為190至291.5元之間，故他若以330元沽貨，應可賺超過2580萬港元。不過他之前6次加倉，有5次都要蝕本，記者估計其增持成本介乎330元至410元之間，以此推算他這早前的5次加倉可能要蝕約2000萬港元，故段永平這場高達3億元的豪賭，最後的綜合盈利或只得只得500多萬港元。不過值得留意的是，段永平還保留了一些騰訊（0700）的港股未賣，由於騰訊今日除淨，料段可以獲相當可觀數量的美團（3690）股票作為股息。

「中國巴菲特」段永平昨日即1月4日在其社交平台帳戶「大道無型我有形」 上表示，「今天繼續（換股）！換了一些BRK.B（巴郡B股）到蘋果，美股的騰訊也基本上全部換到蘋果了，港股的（騰訊，即700）還沒動。」段永平又指，「希望蘋果這個價位或以下能夠持續一年或以上，這樣蘋果的回購就會更有效率。」

段永平增持蘋果的時機（1月4日），剛巧是蘋果股價跌至125.07美元迫近52周低位之際，理由是蘋果據報以需求減弱為由，要求供應商削減AirPods、Apple Watch 3和MacBook主要元件的生產，令大行看淡其盈利前景。而段永平大買蘋果，顯示他看好未來蘋果的反彈幅度會優於騰訊。不過有網友留言時卻質疑，段永平撈底騰訊開始得太早，致成本過高，待騰訊跌破200港元的一刻卻未有重倉炒底，質疑段永平投資眼光一般，今次「賣騰訊有賭氣成分」。不過此留言卻激怒了段永平，段因此留言反擊道：「你有病吧？我跟誰賭氣？」

段永平又強調，長遠看好蘋果：「是啊，最重要的是能認為蘋果能持續賺錢！只要這點是確認的，價格越低越好。蘋果的商業模式和企業文化決定了大概率蘋果會繼續非常賺錢的。」

Photo from BusinessFocus

不過華盛証券分析師聶振邦認為，美國加息潮未有終結跡象，若「沽騰訊、買蘋果」恐言之尚早，而港股的科指本月應仍有上升空間。聶指出，蘋果股價現處2021年6月水平，騰訊則在2022年6月水平，而後者於2021年6月處於500元以上，較現於350元水平高出超過四成，所以保守分析騰訊今年可望升上390至400元。當然，與現於350元比較，潛在升幅僅約一成半；而蘋果股價若見反彈，幅度可望超過一成半。不過蘋果現於126美元之上，於115美元水平才可望較具支持，預期仍有下行空間，所以現時還「沽騰訊買蘋果」的時機還未出現出現。

考慮到美國2月會再加息，美國科技股仍有下行因素存在，他建議散戶至少再看兩週，若納指未見失守10,000點，再部署買入美國科技股為佳。反觀中資科技股，反映中概股表現的納斯達克金龍中國指數現處2022年7月的7,500點水平，而同年3月高位在8,300點之上，同樣得出本月仍有上升空間的結論，證明現時買入中資科技股較美國科技股更吸引。

聶振邦補充，對於持有港股的投資者，考慮到恒指已突破市場稱為「牛熊分界線」的250天移動平均線，自2021年7月26日以來恒指便處於此線之下，截至2023年1月4日歷時接近一年半。不妨多看兩至三個交易日，若恒指仍在21,000點或以上，可確認港股進入牛市，屆時至少可待恒指升至22,000至22,500點之間，再考量應否止賺離場。至於美股，預期美國通脹繼續高企，現時只宜買入消費類股份，科技股還未屬進場時機。

Photo from BusinessFocus

凱基證券亞洲投資策略部主管溫傑則認為，隨著中概科網股從低位反彈不少，估值逐漸修復，現在才追入的投資者所面對的風險當然較大，但此次升浪會否現在就停止並掉頭回落，要視乎大市整體走勢，而後者是取決於內地疫情發展(包括感染人數何時到達峰值)、內房銷售會有否好轉、經濟數據等能否配合升浪。「沽騰訊，買蘋果」的做法未必可取，因美股市場最近極受息率會維持高水平於較長時間所困擾，當地科網股仍有較大沽壓；相反，中央經濟工作會議早前提出，支持住房需求及互聯網平台在經濟發展中發揮領導作用等，內地當局對科網企業的態度明顯轉好，意味監管壓力有望減輕，最壞的情況料已過去，中概科網股相比之下較吸引。當然，騰訊仍要面對大股東沽貨的風險，但其實每家公司都有其潛在風險，投資者較宜分注及分散風險。順帶一提，騰訊以「10送1」方式分派美團，有關股份將於3月24日派發，屆時或有沽貨壓力。

港股突破21,000點，有貨的投資者要留意手上的股票的成交量與升勢能否配合，以及提防「RSI背馳」等情況，市場正密切留意內地會否於新一年再推出經濟刺激措施，以及於農曆新年後看到消費復甦的跡象。倘若希望落空，恒指可再次跌破2萬關。至於美股方面，經濟衰退可能性仍在，投資者不應過份進取，若要部署，選擇防守類板塊會較佳。

Text by BusinessFocus Editorial

免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。