鮑威爾無視美國衰退 惹資金撤離 外資逃難至中國 ETF單月飊升3成

美國聯儲局主席鮑威爾在上周的經濟論壇上暗示，12月加息幅度可能從0.75厘降至0.5厘，但仍然被視為是鷹派信號，刺激美國股市在12月1日微跌。有分析認為，聯儲局仍然奢望經濟能軟著陸，並無視經濟可能衰退的風險，令大批資金撤離美國。相反，中國的防疫政策或許有望放寬，加上最近兩年股市表現低迷，已令估值偏低，使中國經濟增長潛力較高。多間大行陸續上調中國股市的評級和目標價，摩根士丹利更接近兩年來首次調高中資股至「增持」。

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在過去幾周，外資正在湧入佈局中國的ETF基金，看漲期權的交易量也急增。數據顯示，追蹤中國公司表現的MSCI中國指數i Shares MSCI 中國ETF在11月上升32％，資金流入量為5.67億美元。此外，KraneShares CSI中國互聯網基金在過去1個月也上升48％，認購量和看漲期權升至6月以來的最高水平。i Shares MSCI中國ETF及KraneShares CSI中國互聯網基金的規模分別達到73億美元及58億美元。

JonesTrading的ETF分析師Todd Rosenbluth表示，投資者對中國重啟，以及經濟會在2023年恢復至過去的增長維持樂觀，令中國ETF吸引大筆資金進駐。Jones Trading的ETF主管Dave Lutz表示，市場的支點是中國政策，而不是聯儲局；KraneShares CSI向來是投資者做空中國市場的主要工具，但如今發生了明顯的改變。

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多間外資大行也表達對中國市場的憧憬。摩根士丹利上月調高中港股市的目標價後，近日又再調高亞洲股票指數的明年底目標價，當中恒指目標價為21200點，上調16.5％，按今日收市價19518點比較，潛在升幅8.6％；國企指數目標價7400點，潛在升幅10.3％。此外，大摩又將中國股市評級上調至「增持」，是自2021年2月以來首次。大摩解釋，內地防疫放寬、樓市回穩，令中資股前景樂觀。

花旗、美銀、高盛也憧憬中國放寬防疫，強調對中國股市的前景感到樂觀。花旗策略師Robert Buckland將港股評級上調至「超配」，預計能受惠於防疫放寬及房地產政策。美銀首席投資策略師Michael Hartnett提到2023年時，推薦買入中國股票，此前美國等國家在放寬防疫之後股市獲得提振。高盛預計MSCI中國指數和滬深300指數在未來12個月回報率高達16％，並將香港股票從「低配」上調至「平配」。

Text by BusinessFocus Editorial

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