市傳旭輝300億被鎖 股價急跌近3成 「斷供潮」讓多地政府收緊資金提取

月前因內地出現「爛尾樓」事件，引發業主的「罷供」浪潮後，買家傾向選擇現樓或二手住宅物業，令內房企業的樓花銷情慘淡，進而影響公司的業績和現金流。當中，本來有一些現金流比較穩健的企業受到青睞，但原來太穩健也會不慎惹禍，終招致危機。根據內地網站流傳的消息指，旭輝集團（884）賬面有超過300億現金無法動用，令其股價今日大挫接近3成。

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根據市場流傳的旭輝內部信件顯示，內地「罷供」潮令多地政府進一步收緊提取監管資金，令房地產企業的流動性進一步承壓。雖然旭輝在賬面上有超過300億現金，但絕大部份都無法滿足企業的「合理按需使用」。根據旭輝的中期業績報告，持有手頭現金水平為312.45億元人民幣，而截至去年底為467.10億元人民幣，即減少33％。

中期財報也顯示，旭輝集團於今年前6個月的合同銷售金額為631億，按年下跌53.6%；合同銷售建築面積414.46萬平方米，按年下跌48%；核心淨利潤率為6.1%，按年下跌3.1個百分點。此外，旭輝佔聯營公司業績利潤僅1.04億，而去年同期為6.55億，即大跌84％。有分析認為，房地產正面臨周期下跌，旭輝所面臨的壓力並不低，其業績下滑與行業整體下滑的幅度一致持平。

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資金流方面，旭輝上周以3.22%的息率成功發行一筆12億元的中期票據，被認為境內融資渠道相對穩定，對評級起到正面支持作用。同日，評級機構惠譽下調了旭輝的評級，長期外幣和本幣發行人違約評級，以及高級無抵押評級和未償付票據評級，均由「BB」級降至「BB-」級，展望負面。另外，旭輝於今年9月通過出售香港英皇道項目股權等方式，成功籌集了7億人民幣的資金。

旭輝今日股價遭受重挫，以1.2港元低開之後一直下跌，最終以接近全日最低位收市，報0.86港元，跌32.38％，市值跌穿100億關口，僅術81.26億。

Text by BusinessFocus Editorial

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