【英瘋狂減稅惹禍】英鎊兌港元跌至8.12創半年紀新低 滙豐渣打跌8% 移英者身家今年跌四分一

【英瘋狂減稅惹禍】英鎊兌港元跌至8.12創半年紀新低 滙豐渣打跌8% 移英者身家今年跌四分一

Investment
By thomas.chan on 26 Sep 2022
Digital Editor

英國通脹率早前升穿10%的歷史新高令民怨沸騰,英政府上周公布數十年最大的減稅及市民能源開支補貼方案金欲刺激經濟,涉款卻逾千億英鎊,恐令英國深陷債務危機致經濟衰退,觸發英鎊連日暴瀉。今日英鎊兌美元曾再跌逾4%,低見1.0349,創歷史新低;英鎊兌港元亦一度跌至8.1241,創1977年以來即近半世紀的新低。外界憂英鎊兌美元最終會跌穿一算,致擁龐大英國業務的滙豐及渣打股價暴瀉,滙豐 (0005)今晨曾跌7.3%,低見42.35元;渣打(2888)最多更曾跌8.2%,低見48.2元。

英鎊兌美元跌至37年以來低位,滙豐渣打股價曾跌8%。Photo from BusinessFocus

若以今年1月中的英鎊兌美元最高滙率1.3712計算,英鎊今年已累跌近25%,相當驚人。假若移英香港人為迴避資產增值稅等,離港前把全副身家換成英鎊匯往英國,又或是買入英鎊計算資產如英國物業,那麼他以港元計價的「身家」今年內賬面恐已蒸發四分一。

英鎊兌美元何以持續弱勢及跌跌不休?綜合各界分析,主因有三:

一)美元瘋狂加息:美國為遏通脹率不斷加息,料明年有機會加至4.6厘,推冧全球其他貨幣,英鎊及全球其他貨幣均受害。因美元持續強勢升1%突破114關,一度升至114.67,續創20年新高。歐元兌美元跌0.5%,報0.9637,再創廿年低位。澳元兌美元匯率觸及0.6510美元,為2020年年中以來的最低水平。

油價及通脹急升,令英國水深火熱。Photo from BusinessFocus

二)英國通脹率創歷史新高,脫歐後失依靠:英國脫歐後失依靠,卻遇上烏俄戰爭擾亂全球經濟及導致油價及天然氣價格狂飆,英國CPI通脹率7月份曾升至破歷史紀錄的10.1%。故此民怨沸騰,罷工連連,外界憂英國經濟衰退。

三)瘋狂千億減稅及補貼方案:英國國庫本已空虛,但為紓解通脹下的民怨及基層之苦,上周突宣布一籃子減稅方案,成本達450億英鎊,亦準備未來6個月耗費600億英鎊補貼市民能源。外界對此一致看淡,憂債務會拖垮英國經濟,觸發英鎊沽售潮。

那麼若手持巨額英鎊怎麼辦?暫時投資界看似未有一致意見,因有分析憂英鎊兌美元最終或會跌至一算或更低,但亦有人認為美元強勢已是強弩之末,各種外幣包括英鎊有機會反彈。故對小市民來說,靜觀其變也許是現時無奈的選擇。

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 股評人聶振邦(左)及溫傑(右)均憂慮,英鎊或渣打滙豐均跌勢未完。Photo from BusinessFocus

凱基證券亞洲投資策略部主管溫傑稱,雖然滙豐及渣打大跌,但他認為現階段不應溝貨,因為最近英鎊下挫對其股價是肯定利淡的。雖然渣打的英國業務佔比遠比滙豐的少,前者一直以來只有低單位數收入來自於英國,而後者則有約兩成,但英鎊急挫後,滙豐及渣打的股價都挫近一成,可見市場現時對任何負面消息都極為敏感。

就像當年英國脫歐,英鎊也是跌跌不休,回顧當年,滙豐在2016年錄得的商譽減損更高達32億美元,反映英國經濟衰退明顯會傷害滙豐業績,而在英國沒有太大實質曝險的渣打股價都要向下,反映英鎊以及英國經濟前景都會影響兩大銀行的股價走勢。至於應否設止損價,就視乎當時買入價是多少,以及佔持倉比例。

溫傑補充,今次這個方案是英國自1972年以來最為激進的減稅方案,故英國大量發債有機會令英國債務不斷膨脹,英鎊走弱風險增,現在不是入英鎊的好時機。至於現時持有巨額英鎊的市民,則應該保持觀望。

華盛証券分析師聶振邦則認為,英倫銀行本身加息步伐未能跟上聯儲局,配合英國新政府有意採取進取的減稅政策,通脹進一步惡化機會大,英國經濟下行風險會顯著增加。除非英倫銀行大幅加息,否則英鎊兌美元難免仍要捱沽,所以滙控和渣打股價本週要有續跌心理準備,分別留意38和45元能否見支持。

持貨者若無意守候,明天未見重上42和49元或以上收市,應考慮離場。若有意溝貨,未來一週未見收低於38和45元,再作行動為佳。至於英鎊,英鎊兌美元現雖已跌至37年以來的難以想像低水平,但也不能忽視英國通脹已創40年新高,現看未來一個月英鎊失守「1算」機會大,所以英鎊投資者若現時不忍痛離場,預算今年仍有8%至12%的下行空間。至於打算移民的人士,換入英鎊有實際需要,倘若在今年底前便去英國定居,現不宜重新將英鎊兌回港元,應等英鎊兌美元在「1算」以下,進一步換入英鎊。

Text by BusinessFocus Editorial

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