【江恩小龍】恒指屢跌不止 紅燈不斷亮起 金融危機快將爆發

【江恩小龍】恒指屢跌不止 紅燈不斷亮起 金融危機快將爆發

Investment Bloggers
By 小龍 on 11 Sep 2022

很多人認為港股會先破後立,所以未來將東升西降,但筆者曾在年初的文章及訪問中多次強調,2021年全球股市不跌,唯獨港股跌,而港股在全球跌市的情況下同樣無法倖免,到底為甚麼恒指表現會這麼差?

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如上圖所示,恒指由2018年開始下跌約16.8%,而同期道指升59.29%,而韓國股市升15.5%,而德國股市升11%。

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如上圖所示,我們不難發現恒指與港元同業折息(HIBOR)走向有逆向關係。第一,HIBOR上升之時,往往是恒指下跌之時;相反,HIBOR下跌之時,恒指通常上升。例如2018年HIBOR急升,恒指開始大跌直至2020年美國無限QE之後,令HIBOR才止跌回升。

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其後,我們發現香港銀行結餘與恒指亦有關係,香港銀行結餘上升之時,恒指將止跌上升,大家同時可見,2021年中恒指銀行結餘見頂下跌後,恒指下跌不止。

因此,恒指走勢是受到資金流動及成本所影響,而恒指升跌是受美國等的利率政策所影響。如果美國加息及收水步伐不停,那麼恒指整體而言在股市的表現上未必良好。

不過,假設本文刊出後,很多人認同恒指大跌,或會引發短期反彈。所以「識睇要睇留言」。相反,如果很多人看好,則反之亦然。

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今年有很多人討論是「東升西降」抑或「西升東降」等,其實恒指過去與美股大多時維持「美股跌,港股跌更多」,以至「美股升,但港股未必一定升」的關係。所以今年初筆者接受訪問時,曾提到在「美股2022年逢七必跌」的情況下,港股即使上升亦只宜短站,不能持久。可惜大部人當時均持「美國欠人很多錢不敢加息」及「港股已死,買美股係叻仔」的態度。

更可惜的是,筆者向來強調信號的重要性,而信號的出現,代表金融危機快將爆發,而現在信號已不斷「亮紅燈」,並加速惡化中,意味距離金融危機越來越近。筆者一直強調黑天鵝快將出現,令經濟急速轉差,大家必須小心,但相信這次都沒人在意。

小龍
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