【汽車業嚴冬】零件短缺困擾中日車廠 豐田產量月減10萬輛 中國減買車稅600億 長城吉利升逾1成後急回

【汽車業嚴冬】零件短缺困擾中日車廠 豐田產量月減10萬輛 中國減買車稅600億 長城吉利升逾1成後急回

Investment
By thomas.chan on 24 May 2022
Digital Editor

新冠疫情襲國內工廠,全球晶片及車用零件短缺,日本豐田車廠被迫連續兩個月減產10萬輛車,內地汽車業同陷困境。為緩助內地汽車業,國務院宣布將調低傳統汽車的購置稅600億元,消息傳出後長城汽車(2333)及吉利汽車(0175)股價曾飆超過一成,但升勢如曇花一現,升幅隨即大幅收窄,電動車股更全面下瀉5至8%。有股評人認為這是因獲利盤湧現,蟹貨沽壓亦沉重,故建議散戶暫忍手,待汽車業基本面改善才入市。

受惠於汽車稅寬減的長城及吉利汽車股價一度升一成。Photo from BusinessFocus

至正午收市,吉利汽車股價升幅由10.6%急回至5.3%;長城汽車升幅亦由13.5%回調至7.8%。減稅的消息對電動車股更是毫無提振作用,無法遏止其跌勢。其中小鵬汽車(9868)最多跌9.6%,低見82.1元;蔚來汽車(9866)一度下跌7.4%,比亞迪(1211)最多跌5.9%,散戶大失所望。

為了振興受到新冠疫情及封城措施打擊的中國經濟,內媒報道指中國總理李克強主持了召開國務院常務會議,進一步宣布「穩經濟」的一籃子措施共33項,以涵蓋稅費減免、金融支持、促消費多個層面,希望措此努力推動經濟回到正軌。

電動車股價今日全面下瀉。Photo from BusinessFocus

刺激措施包括增加退稅逾1400億元人民幣,政府亦會階段減徵傳統乘用車「購置稅」達到600億元人民幣,政府又會向央企發放900億元貨車貸款,目的是支持受到疫情及晶片荒打擊的汽車製造業。現時內地車輛購置稅率為10%,有內地分析師假設稅率減一半至5%,料600億元的稅務寬減,可以拉動12000億元汽車(傳統汽油車)零售額。消息今晨遂刺激長城汽車及吉利汽車股價一度上升13.5%及10.6%,惜升幅如曇花一現。

據報道,新冠疫情下的晶片荒及零件荒打擊的不止中國汽車業,連全球汽車業龍頭如豐田也被迫減產。豐田月前曾宣布,因晶片及零件供應問題,今年5月會全球減產一成,即該月減少生產約10萬輛車,生產量跌至75萬輛。今日傳出最新消息,指豐田6月份全球汽車產量也會由預定的95萬輛跌至85萬輛。

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股評人李卓穎(中)及聶振邦(右)均較看好長城汽車前景。Photo from BusinessFocus

富昌證券環球投資策略副總裁李卓穎表示,減稅刺激出現之後,不少汽車股今晨高開低走,反映獲利盤湧現,暫不宜追入。不過李卓穎認為,長城汽車(2333)是轉型成果理想的傳統車企,其實具有投資價值。只是近期宏觀市況未明朗,車企身受到產銷數據下滑、國內封城以至成本上升,個別廠房停產等因素的困擾。故李認為宜等待基本因素進一步改善,才再投資有關車股。。

李卓穎補充,內地汽車股早前借國策支持消息推動已炒高,現已見獲利盤及蟹貨沽壓,這一刻不值博,宜等待股價回吐後有資金吸納才跟進。

華盛証券分析師聶振邦則表示,早於2020年4月,內地已提出今年內對購置的「新能源汽車」免徵車輛購置稅。故此,今次進一步宣布減低傳統乘用車(如汽油車)購置稅的消息,市場認為是肯定國家對汽車產業發展的重視。但聶指減稅能否對汽銷售帶來新刺激成疑,因今次新的減稅措施只是對傳統汽油車有效,這亦是今晨只有吉利(0175)和長汽(2333) 大升的原因。

聶認為,現時考慮買入傳統車股會較適宜。不過吉利和長汽都已由52週低位計起累升逾四成,市盈率分別約24倍和14倍,現時估值上以長汽較吸引,股價於11.8至12.2元之間可考慮進場,未來兩個月上望13.50至14.00元。

Text by BusinessFocus Editorial

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