【真股災】通脹令百貨業季度盈利暴跌 Target及沃爾瑪股價閃崩1至2成 道指狂跌逾千點 納指暴瀉4.7%

美股今年以來跌跌不休，百貨業股價相對「硬淨」，原是不少散戶最後的堡壘。但過去兩天兩大百貨超市業巨頭Target（TGT）及沃爾瑪（Walmart，WMT）公布的最新業績顯示，兩公司首季盈利大減5成及2成半，主要理由包括通脹及銷售額不如預期，結果Target股價昨單日暴跌24.9%，Walmart則兩日累計下跌17.4%，令華爾街恐慌及觸發小股災。最終道指昨狂跌逾1100點（3.57%）收市，納指更大瀉4.7%，周三的升幅全被抹消，散戶憂熊市加劇。

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原被不少股評人視為「鑽石股（指股價堅挺）」的百貨公司Costco（好市多，COST）亦被拖累，股價昨大跌12.5%至429.4美元。單是計算Walmart、Costco及Target三大超市百貨巨頭，昨市值單日已蒸發765億美元（近6000億港元），令散戶血流成河。

道指昨晚跌3.57%，收市報31490.07點。納指跌4.73%，收市報報11418.15點。美國標準普爾500指數跌4.04%，收市報3923.68點。證券業指市場信心瀕崩潰，因擔心因擔心通脹「高燒不退」，會令市民沒錢消費及蠶食大企業盈利，甚至利美國陷入經濟衰退。

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帶崩了整個股市的連鎖百貨公司Target（塔吉克，TGT），昨在美股盤前公佈了今年首季業績，該公司第一季總營收為251.7億美元，較去年同期略增4%；但它首季淨利潤僅10.09億美元，較去年同期大幅下滑51.9%，遠遜於市場預期；每股收益為2.17美元，同樣遠低於市場預期值3.07美元，去年同期則為4.2美元。

Target解釋今年首季業績不及預期，主因是運費高昂、商品降價幅度更大，以及包括電視機和自行車在內的非必需消費品銷量不理想。該公司的庫存問題也影響了利潤。第一季度利潤減半，利潤率將受到更大打擊，這説明美國的經濟實力強勁的零售商，亦無法倖免於不斷上漲的通貨膨脹的不利影響。這惡劣的季度業績，令昨Target股價暴跌24.9%至161.61美元收市，原本近千億美元的市值一日內蒸發了多達249億美元。

Target盈利大減，昨立即引起大戶及散戶恐慌，因擔心這意味通脹高燒不退，已嚴重蠶食原外界公認較穩陣的百貨零售股的利潤，甚至會進一步帶來經濟衰退，美股三大指數昨隨即大跌，收市跌3.6%至4.7%。

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其實全美最大的超市百貨公司「沃爾瑪（Walmart，WMT）」前日發佈的財報同樣欠佳，淨利潤僅為20.5億美元，同比大跌24.8%。故前日沃爾瑪股價已大跌11.4%，至昨日再跌6.8%至122.43美元收市。即是兩日內Walmart股價下跌17.4%，市值蒸發710億美元。

通脹加上擔心聯儲局加息不斷，對息口敏感的FAANMG六大科技股昨再度全面捱沽。其中微軟（MSFT）跌4.55%，Facebook（FB）跌5.12%，Netflix（NFLX）跌7.02%，蘋果（AAPL）跌5.64%，亞馬遜（AMZN）跌7.16%。其他明星科技股方面，英偉達（NVDA）跌6.82%，TESLA（TSLA）跌6.8%。

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對於今次美國三大超市百貨股暴跌，華盛證券分析師聶振邦認為，現時Costco和Walmart的市盈率約34.6和26.4，而最近一個完整財政年度的每股盈利增長率為24.86%和2.73%，計出市盈增長率 (PEG) 約1.40和9.70倍，高於1倍，反映仍是股價偏高。

至於Target，昨晚股價跌幅為三股之中最大，超過24.9%，不過於昨晚大跌前市盈率約17.80倍，本身便低於Costco和Walmart的，足見現時的美股投資恐慌情緒，已凌駕於股票合理值分析，不宜衝動入市。故他建議應多看兩至三個交易日，道指未見收低於31,000點，再考慮進場為佳，屆時較適合買入Target。

對於美股近月暴跌連連，聶振邦指現時美國經濟數據失衡，令市場大為憂慮美國要步入經濟倒退週期而令美股大瀉。今年第一季GDP增長率是-1.4%；4月份CPI為8.3%，兩者差距達9.7%，美國現處嚴重滯脹狀況。嚴重滯脹的形勢，暫時市場認為於第二季亦難以見明顯改善，所以道指於6月跌至30,000點的風險不小。除非CPI於7月公佈數據時能回落至6.0%或以下，否則美股暫不宜估底。

Text by BusinessFocus Editorial

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