華爾街大行擁逾5萬億中概股 要沽有排沽 高盛料全數沽清需時半年

華爾街大行擁逾5萬億中概股 要沽有排沽 高盛料全數沽清需時半年

Finance Investment
By Ken Kan on 15 Mar 2022
Finance Editor

港股連續兩日大瀉,不少投資者相當關心「跌夠未」、「撈唔撈底」,而高盛近期的報告似乎已經作出暗示。報告指,美國機構投資者擁有7500億美元(約5.87萬億港元)的中資股,涵蓋A股、H股、ADR,假如要全部沽清,預計需要61日才能清倉ADR,而沽清A股和H股分別需要2日和143日。《彭博》數據顯示,騰訊(700)和阿里(9988)的總市值,在13個月內蒸發超過1萬億美元。

騰訊向阿里的市值在13個月內合共蒸發1萬億美元。

高盛估計,美國機構投資者持有阿里巴巴港股(9988)和美股(BABA)約市值的5%,相當於20%的美國機構投資者或不被允計在美國以外地區持有中資股,以此推算,美國機構投資者持有其他大型美國中概ADR約30%。同時,當中20%的美國機構投資者已將美國中概ADR轉換為港股。

高盛發表報告指如美國沽清中概股或需時數月。Photo from BusinessFocus

近日中美關係變得緊張,有報道指雙方就俄烏問題、中俄結盟,以及台海局勢作出了會談。有華府官員形容雙方進行了「激烈及坦率的對話」。外界普遍認為這是利淡消息。另外,美國稱俄羅斯向中國尋求軍事和經濟援助,但遭到中方否認。中國發言人批評這是「虛假消息」。

不過市場仍然擔心美國投資者可能會拋售中概股,同時也憂慮美國可能會借機制裁中國,引發近日中港股市急挫。今日恒指再度跌超過一千點,收市報18415點,成交2861億。恒生科技指數跌306點或8.1%,報3472點,再創新低。

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自去年以來,多隻中概科網巨頭的表現受壓,騰訊和阿里也自高位下挫。騰訊(700)於去年初高位681.5港元,今日收市報298港元,累計跌超過五成。阿里(9988)在2020年10月時的高位達到293.2港元,今日收盤報71.25港元,累計跌超過七成。《彭博》數據顯示,恒生科技指數自去年2月創新高後便開始被拋售,在這13個月以來損失2.1萬億美元,其中騰訊和阿里市值合共蒸發超過1萬億美元。

多家美國投行看淡中概股前景。根據摩根大通的最新報告,阿里的投資評級由「增持」降為「減持」,目標價從175港元下調至63港元,即單日下調幅度超過六成。騰訊(700)的目標價也被腰斬至265港元。美團(3690)、京東(9618)目標價分別被下調至90港元及135港元。

摩根大通表示,中國互聯網股在6至12個月內是「不可投資」,現時大量國際投資者減少中國互聯網行業投資,導致大量資金外流,加上近期股價沒有支撐,預料拋售可能將會持續。

Text by BusinessFocus Editorial

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