【散戶噩夢】染藍魔咒再現 農夫山泉2天跌12% 藍籌比亞迪同挫1成 高市盈率成死穴

內地著名飲用水及飲料生產商龍頭企業「農夫山泉（9633）」昨日（3月7日）正式納入恒指成分股即晉身變藍籌股，卻難逃「染藍魔咒」，2日內曾累跌逾12%，今日收市38.35元，仍逼近52周低位。至於電動車股王「比亞迪（1211）」去年6月晉身藍籌股後曾大升7成，未料近日同樣跌跌不休，今再跌9.5%至184元的近月低位，令比亞迪「染藍」大半年以來的股價升幅全部蒸發掉，散戶損失慘重。

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證券界人士提醒散戶，染藍的股份通常在消息公布前已偷步大升，故投資者若待股票正式染藍後再高追，遇暴跌風險甚高。另外，以農夫山泉及比亞迪為例，兩者市盈率分別高逾66倍及110倍，股息率偏低甚至沒有股息，致防守能力偏低。這令到不幸手持蟹貨的散戶難以長揸博反彈，故即使相信相關藍籌新貴前景良好，投資時仍必須留意注碼以及相關風險，。

恒指公司於上月公布季檢結果，大熱門農夫山泉多次落選後終獲納入恒指成分股，聯想（0992）則爆冷第三次「染藍」。兩股加入後，恒指成分股數目將由64隻增加至66隻，於昨日起生效。但受俄烏戰事持續拖累，兩隻恒指新貴跟隨大市受壓，農夫山泉昨已下瀉7.4%，聯想昨亦跌3%，故再次實現了染藍後易跌的魔咒。

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「染藍魔咒」絕非個別事件，若統計過去一年多以來的藍籌新貴，由獲納入恒指成份股生效日至昨收市計，部分跌幅驚人。其中表現最差的阿里健康（0241）累跌高達8成、海底撈（6862）亦累跌73%。碧桂園服務（6098）則累跌約43%、李寧（2331）累跌29%、新奧（2688）累跌27%，電商股王京東（9618）亦跌19%，令投資者損失慘重。

證券業人士解釋，上市公司染藍後易跌，是因為恒指公司季檢挑選新的恒指成份股時，一般會按市值及流通量作為挑選的準則，故很容易會選中已些已經熱炒至股價偏離公司實際價值的熱門股票。

這些熱門股在染藍的憧憬下，會吸引更多的資金追捧，一旦染藍的消息獲證實，也會有被動式基金因為要追蹤恒指或個別板塊表現而不問價入貨，從而進一步推高股價。但當相關股票正式成為藍籌股後，炒作往往已完結，大量資金並會趁一些不利的公司消息或環球風險事故，突然大舉離場致股價急跌，把散戶殺一個措手不及。

華盛証券證券分析師聶振邦則提醒散戶，新晉藍籌股若沒有特別的消息，走勢升跌之後有機會追隨恒指而行。現時恒指的關鍵位是21000點，假若這關口持續失守，恒指或再急瀉，故手持新晉藍籌蟹貨的散戶也要考慮減磅或止蝕。

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Text by BusinessFocus Editorial

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