散戶大戰華爾街後 美國當局擬查沽空機構 渾水創辦人涉嫌造市

在GME「散戶大戰華爾街」事件後，美國政府開始關注市場監管。根據外媒《路透社》報道，沽空機構Muddy Waters Research（渾水公司）的創辦人Carson Block被美國司法部調查，涉嫌與對沖基金串謀「做市」，發佈負面報告壓低股價，令大戶從中得益，而GME事件中另一家沽空機構Citron Research（香櫞研究）則已在去年年底被調查。有分析指，這種沽空行為類似於「欺詐」，通過操縱市場來營造需求或供應過剩的假象，並以此誘騙散戶入局。

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另外，電動車龍頭Tesla曾多次成為機構的沽空對象，導致馬斯克一向都對沽空行為極度反感，在GME事件中，他在Twitter上公開表態支持散戶，直斥沽空是騙局，形容為「你無法售賣你不擁有的房產，無法售賣你不擁有的汽車，但居然可以售賣你不擁有的股票」。有報道指，Tesla在2020年因沽空而損失的金額達401億美元。

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沽空機構辱罵散戶「蠢貨」 美國論壇Reddit發起群攻圍剿

「沽空」（short）是指「買股票跌」而從中獲利。投資者會從機構或券商處借入股票賣出，在一定時間之後償還。假如股價比當初借入的時候下跌，則意味著該名投資者可以以更低的價錢買入同等數量的股票，而這個價差就是投資者的利潤。理論上沽空的損失金額可以是無限大，因股價可以一直上漲，而投資者終需將股票還給借貸方，意味著需要用極高的價錢買回股票償還。相反，一般買賣股票稱「做多」（long），最多損失全部本金，即100％。

2021年1月11日，遊戲驛站公司（股票代號：GME）公佈美國線上零售公司Chwey的其中兩名聯合創始人將會加入公司董事會，投資者預期這將推動公司轉型，判斷為利好消息，因此大量買入該公司的股票。截至1月14日，GME的股價升至39.91元，比1月12日收盤價的19.95美元高出一倍。不過同月19日，沽空機構Citron Research（香櫞研究）發佈了GME的沽空報告，創始人Andrew Left指公司股價被嚴重高估，下看20美元，甚至辱罵高價買入的散戶是「蠢貨」（suckers）。

不過有散戶投資者在美國大型討論區Reddit上指出，在GME流通的股價中已經有84％被用作沽空，呼籲散戶購入GME股票，以破壞沽空機構的計劃。而散戶的瘋狂買入，令GME的股價飆升，於1月27日一度升至每股347.51美元的紀錄新高。如上述所言，沽空機構需要買入股票來償還借貸，但由於GME股價不斷飆升，導致沽空機構需要以「極高價」來購入股票以作償還，因此多家對沖基金在沽空GME的過程中受到極大損失。

更令人失望的是，曾被譽為「散戶大本營」的Robinhood，一度禁止個散戶投資者買入GME事件，這意味著散戶將無法繼續通過不斷買入股票來對抗對沖基金。這件事情引發多名美國公眾人物的強烈批評，美國證券交易委員會（SEC）也宣佈介入調查，以保護散戶投資者。儘管有人指散戶公開呼籲買入GME股票也有造市的嫌疑，但也有分析認為法律上難以界定散戶是串謀做市，而且控告散戶恐怕會引來更強烈的反彈。

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Text by BusinessFocus Editorial

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