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【江恩小龍】情人節唔放假 儲局緊急開會議息 「小心收水越來越激烈」

【江恩小龍】情人節唔放假 儲局緊急開會議息 「小心收水越來越激烈」

Finance Investment Bloggers
By 小龍 on 14 Feb 2022

美國聯儲局會緊急加息? 這是小龍所講聯儲局誤判通脹,將會如1970年代大加息?小龍在之前的文章提及「美國如果誤判通脹,會否好像1970年代快速加息」,文章出街後引來無數批判,特別是很多人認為美國欠人很多錢不會加息。但是,聯儲局在通脹數據出爐後,急忙地於今日(14日)召開會議討論貼現窗利率,令大家擔心美國會否加快加息。

而今天美國聯儲局召開緊急會議,外界估計當局可能會先上調貼現窗利率,為接下來更激進的「收水」手段鋪路。Photo from BusinessFocus

目前,美國1月CPI年增7.5%,遠超預期續並創下1982年以來新高。聯儲局一旦開始行動,可能會比市場預測得快及急,正如小龍所講「如果美國聯儲局誤判通脹,會如1970年代大幅加息」。小龍在早前接受財經雜誌亦指出「會否如1970代有類似石油危機事件加快通脹,在周期上我認為會。」

在過去美國的通脹極少在5%以上,每次當通脹升至5%以上,基本上美國聯儲局都會極快地反應以及加息。

第一輪:加息週期為1983.3—1984.8,基準利率從8.5%上調至11.5%。
第二輪:加息週期為1988.3—1989.5,基準利率從6.5%上調至9.8125%。
第三輪:加息週期為1994.2—1995.2,基準利率從3.25%上調至6%
第四輪:加息週期為1999.6—2000.5,基準利率從4.75%上調至6.5%。
第五輪:加息週期為2004.6—2006.7,基準利率從1%上調至5.25%。
第六輪:加息週期為2015年——2018年,基準利率從0.25%上調到2.5%。

今日美國聯儲局召開緊急會議,外界估計當局可能會先上調貼現窗利率,為接下來更激進的「收水」手段鋪路。同時,美國政商都開始擔心通脹,美國民主黨國會參議員曼欽(Joe Manchin)周日促請聯儲局,首要工作是對抗高通脹,要求局方即時停止購債計劃。此外,聖路易聯儲銀行行長布拉德已公開表態,支持在7月1日前將聯邦基利率上調1厘、並在隨後開始大幅縮減資產負債表。

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這一次美國討論的貼現窗利率(Discount rate),貼現率為一種基本貨幣政策工具。意指中央銀行為商業銀行提供貼現票據、融通資金時所收取的貸款利率,作為商業銀行向中央銀行借貸的成本。所以會加大美國的金融機構的融資成本。而小龍曾經講過,食品價格的上升勢頭仍然持續,未來通脹的勢頭可能仍然會上升。那麼大家要小心,未來聯儲局的收水、加息及縮表會否愈來愈激烈。

大家要小心,未來聯儲局的收水、加息及縮表會否愈來愈激烈。Photo from BusinessFocus

在此引用前文:「所以大家在2022年開始不要過度槓桿,亦如小龍在2019年所講,這是最後一口槓桿。可惜過去兩年,很多人在保險、債券、樓市上加大槓桿投資,未來應該要小心是債券、樓市,其次是股市。正如小龍在本欄之前提到美股逢七必跌,而這也會影響其他方面的資產。樓市亦會同時走到這個下跌周期,1971年諾貝爾經濟學獎金獲得者西蒙·史密斯·庫茲涅茨(Simon Smith Kuznets)發現15-25年的建築業週期的樓市周期,平均18年的周期。香港樓市無疑是2003年開始見底上升,2021年很可能是這樓市18年的週期完成。如果再向前計算,即是1985年剛簽署中英聯合聲名後樓市上升。不論如何,2023-2024年都要小心振盪。」

小龍在之前跟大家講這是最後一口槓桿,而很快就如股神巴菲特名言:「只有潮退之時,你才會知道誰在裸泳。」

Text by 小龍
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