【疫苗股末日】年賺千億美元遜預期 輝瑞捱沽 三大疫苗股今年累跌4成 哪隻疫苗股撈底有望升3成?

特首林鄭月娥堅持動態清零之際，美國著名藥廠輝瑞的行政總裁預期，各國難以根除新冠肺炎的傳播，輝瑞亦受惠於暢銷的疫苗，料今年可賺千億美元。惜輝瑞業績仍遜於華爾街預期，昨股價下跌2.8%，拖累其餘三大主力製造疫苗的美股BioNTech、Moderna及Novavax昨下瀉4至12%。事實上，上述三大疫苗股今年以來均已暴跌多達4成，不少散戶未料到疫情擴散之際竟會「輸身家」，苦不堪言，惟有忍痛止蝕。

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有股評人坦言，近月無論是港股還是美股的疫苗股都勢弱，未見上揚動力，風險不少。但他暫看高bioNTech（生產復必泰疫苗）一線。若散戶靜候其股價跌至145至150美元之間入市，兩個月有機會博取3成升幅，惟投資者必須謹㥀控制注碼及有心理準備止蝕。

輝瑞昨公布今年新冠疫苗及口服藥收入預測，透露已獲得320億美元Comirnaty疫苗合約，和220億美元的新冠口服藥Paxlovid合約，但兩者均低於市場預期的340億美元及250億美元。而全年收入預測為1020億美元，同於低於市場的1060億美元。

輝瑞行政總裁Albert Bourla稱，輝瑞的科學家預計新冠肺炎病毒在可預見的未來不會被根除，主因該病毒在全球傳播及出現變異，隨著疫情的大流行逐步演變為地方流行病階段，即低感染病例數持續存在，他預計該公司的疫苗和治療藥品將可成為長期性的商業產品。此外輝瑞將在第一季生產600萬個療程的新冠口服藥Paxlovid，上半年生產3000萬個療程，全年生產1.2億個。

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但華爾街仍是看淡疫苗股，導致美國疫苗股昨全線逆市下瀉。屬大型藥廠的輝瑞（PFE）昨日收市跌2.84%，收報51.7美元；Moderna（MRNA）跌4.3%，收報153.31美元；BioNTech（BNTX）下挫7.6%，收報159.6美元； Novavax（NVAX）更急跌12%，報83.45美元，。

華盛証券分析師聶振邦認為，雖然疫苗股屬於切合現在時令的股份，但一旦新冠疫症問題獲解決，疫苗股便會失去市場關注而令投資價值銳減，所以暫對這類股份的中長線投資價值有保留。此外，美國上市的疫苗股表現亦見參差，於過去兩個月，強生和輝瑞累升約6%和4%；阿斯利康則累跌約10%，Moderna和BioNTech跌逾30%，NVAX更跌逾50%，所以撇除行業前景考慮，進場前也要嚴選股份。至於港股，疫苗板塊整體自去年7月起一直走弱，現時只有醞釀靠穩跡象，但未見上揚動力。

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就基本面相對現價而論，Moderna和BioNTech的市盈率 (TTM) 分別約9.4和4.7倍，優於輝瑞約14.80倍，而NVAX則仍未有盈利基礎。就首三股的市賬率來看，相對約6.10、3.80和3.80倍，反映BioNTech屬股價定位較為吸引。故聶認為，現時在160美元以下進場買BioNTech風險不大，但謹慎者可等股價在145至150美元之間才考慮進場，未來兩個月上望175至180美元。

Text by BusinessFocus Editorial

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