【何車評股】ASM純利增333％ 半導體業績創新高 目標價︰105元

半導體股ASM太平洋（522，市值337億元）本周二晚宣佈季績，周三收82元，單日跌2.75元。績優，趁低吸納。

1）2021年（12月年結）頭三季，ASM營收157.47億元，按年升51％；純利22.56億元，按年大增263%。營收中，半導體解決方案佔94.2億元，佔比60％；分部盈利佔比66％。

Q3多賺333％

單以第三季計算，營收62.33億元，按年升70%；純利10.04億元，激增333％。去年有特殊盈利，今年沒有，不計特殊盈利，今年頭三季盈利增幅達336％，第三季盈利增幅更達485％！首三季訂單208.7億元，亦急升80%。

2）ASM本身預測，第四季營收58億元（預測高低範圍中間落墨計），較頭三季平均每季仍增11%；全年預測218億元，按年上升46％，創歷史新高。

PE＝華虹PE 30%

本欄預測，ASM今年全年賺31億元，增長91%，創歷史新高（以前最高為2017年的28.15億元），PE 10.9倍，較6年平均32倍折讓66％。中芯國際（981）今年預測PE 16.3倍，華虹（1347）36倍；ASM的PE只及華虹的30％。

3）ASM今年預測PB 2.34倍，較6年平均3.4倍折讓31％。中芯為1.3倍，華虹為2.3倍。

Photo from BusinessFocus

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股息率6.2厘

4）ASM去年派息比率68%，以此推算，今年每股派息5.1元，股息率6.2厘，較6年平均高出3.5厘。中芯預測不派息，華虹預測0.5厘。

＊ASM現價82元，目標105元，潛在升幅28%。麥格理睇135元。瑞信睇122元。

中航科工炒一轉

同場加映︰港股昨日急跌，可能因為隔晚美國中概股先挫，引發拋風。若然認為美國對中國態度又再轉壞，軍工股中航科工（2357，H股市值302億元，H＋內資總市值375億元），可炒一轉。

中航科工昨收4.86元，升1仙，成交金額1.02億元，增逾1.1倍。公司今年中期盈利大增40%，預測全年多賺32％，PE 11.6倍（6年平均20倍）、PB 1.25倍（6年平均1.64倍），較往年平均有不俗的折讓。大和睇8元，國泰君安睇7.73元，不必照單全收，自行打打折可也。

恒指昨跌410點，不計美團（3690）、騰訊（700）、阿里（9988）、友邦（1299）、藥明生物（2269）等共拖低296點，恒指只跌114點。

何車
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