【全球能源危機】歐洲印度齊缺能源發電 國際油價重返7年高位 背後原因係乜？

全球能源危機正在惡化！歐洲天然氣短缺觸發當地電價急升，加上油組與盟友開會後未有加快增產步伐，都刺激煤炭、石油及天然氣價格飛升，帶動一眾在港上市的能源股成為近日的「弱市奇葩」。由於北半球現正步入冬季用電高峰期，加上油組與盟友要到下月初才再度討論增產，現時能源供應緊張的狀況料須維持一段時間。需留意的是，能源股雖具備充份炒作理由，惟相關政策風險仍不可忽視。

西歐天然氣荒嚴重

內地缺煤缺電下須限電限產，令經濟活動及人民日常生活受阻。事實上，不僅內地缺電，歐洲多國如德國、法國、英國及西班牙等，都陷入天然氣短缺困局，就連僅屬發展中國家、能源需求較低的印度，亦面臨燃煤庫存不足的問題。基於供不應求拉升價格，天然氣價年初至今抽升300%之多，荷蘭的天然氣期貨價格單在9月份已狂飆六成，英國上月天然氣價更爆升近九成。

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綜合各方分析，這場橫跨多國的能源危機成因錯縱複雜。首先，北半球開始步入秋冬季節，加上最近1年極端氣候令溫度嚴寒，致使歐洲天然氣需求有增無減。與此同時，全球疫情改善意味能源需求已隨經濟活動有所恢復。另一邊廂，內地因環保理由減少化石燃料發電，對天然氣需求大增。供應方面，全球疫情阻礙天然氣生產，亦令天然氣供應雪上加霜，連同新能源發電供應未能追上電力需求，都深深埋下能源短缺的伏線。

油組與盟友暫拒增產

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市場原寄望產油國出手增產，會成為緩和這場能源危機的契機，不過油組與盟友開會後，決定「企硬」維持11月每日增產40萬桶的決定不變。外電引述消息人士稱，油組與盟友因擔心第四波疫情來襲而拒絕增產。短期內增產無望的消息，刺激布蘭特期油觸及78美元的7年高位，紐約期油亦重上80美元以上關口的3年高。自年初起計，國際油價累計升幅已高達六成，惟分析相信油價仍有進一步走高空間。因應最新國際能源供求格局，各大行亦隨即上調國際油價預測，巴克萊對紐約期油及布蘭特期油明年的目標價分別是每桶74美元及77美元，高盛亦將布蘭特期油年底目標價由80美元上調至90美元。

需留意政策風險

石油相關股周二跑出，中石油（0857）抽升7.6%，中海油服（2883）亦進帳超過半成。煤炭股亦有份落鑊，中煤能源（1898）彈升半成。不過要數周二升幅最突出的能源股，非中油燃氣莫屬（0603），單日勁漲近13%。由於油組下次開會要到11月4日，屆時產油國才有望宣布加速增產，分析認為這意味石油石化股短期內仍有炒作空間。至於煤炭股及燃氣股升勢雖同樣凌厲，但若論政策風險則似乎相對較高，因中央不希望煤炭價格過高，而內地能源企業以高於市價搶購天然氣，亦不利燃氣股盈利。

Text by BusinessFocus Editorial

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