【牛牛買得過?】富途證券擬赴港第二上市 集資55億 專家：宜待市況火熱才短炒 有券商更值博

於美股市場與老虎證券及Robinhood鬥得難分難解的「富途（FUTU）」，據報正籌備返港第二上市，由高盛及瑞銀擔任承銷商，希望最快今年底前掛牌，集資約7億美元（54.6億港元），令散戶關注是否值得偷步買入美股炒升幅。不過BusinessFocus綜合兩位股評人的意見，認為富途證券是股市興旺與否的寒暑表，故投資者宜靜待「市況轉旺」、「股價企穩90美元樓上」兩條件均符合後才考慮買入其美股博升值，而相對來說，美券商Robinhood值博率或更高。此外，投資者要小心一旦港、美股市暴跌，證券股一般亦會大瀉，此風險不可不防。

報道指，富途已開展第二上市的籌備工作，並將於短期內以保密形式提交上市申請，目標是今年內在港掛牌。若以發行5%股份的規模計算，集資額約7億美元（約54.6億港元）。富途首席財務官Arthur Chen回應傳媒時指，該公司正在積極進行有關第二上市的研究，進行綜合評估。據悉，若富途回香港第二上市，將由高盛及瑞銀擔任承銷商。2019年3月，富途控制於美國採取同股不同權形式上市，A類股份有1票投票權、B類則有20票投票權，目前富途在美股的市值達 135 億美元。

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富途近年積極在港拓展業務，騰訊 (0700) 是它的戰略投資人，配合銀彈政策不斷提供開戶優惠，在香港頗受散戶歡迎。今年上半年，富途營收 37.8 億港元，年增 2.2倍；純利17.3億港元，年增3.29倍。2021第二季經紀佣金及手續費收入為 7.98億港元，年增94.8%；利息收入6.1 億港元，年增 193.6%。富途在港股市場交易量達到 4473 億港元，年增 114%。

不過，不少散戶對應否趁富途在港第二上市前，偷步買入富途美股(FUTU)感到猶豫。因富途股價過去一年雖大升2.15倍，但單是過去一個月，股價其實下跌了10.7%。

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華盛證券分析師聶振邦亦認為，現時港股表現欠佳，不屬安排上市的良機，他手推斷富途在10月底或之後安排在港招股機會較大。至於是否值得認購，要視乎招股時的定價參考，他建議要確定港股及美股價格有8%或以上的折讓，才考慮認購會較安全。事實上，富途股價自今年2月觸及高位204.25美元後，跌至上周五收市報93.22美元，已累跌逾54%，市賬率約5.10倍。

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至於與富途爭奪美股市場的老虎證券，市賬率約4.20倍，較富途低近18%，同期股價累跌逾70%，故不排除富途股價仍有下行壓力，應多看兩至三個交易日，確認富途股價未見收低於90美元才適合考慮進場。留意散戶不宜對上望空間有太大期待，因富途在105至110美元之間或已見阻力。另外雖然近日內地打壓bitcoin後，富途香港隨即宣布香港客戶十月起不可買賣7種與bitcoin有關的etf，但聶振邦認為這消息與整個中資金融行業有關，所以認為不會令富途股價構成持續沽壓。

富昌證券環球投資策略副總裁李卓穎亦認為，現時市況中概股走勢偏弱，暫沒有必要在美股市場買富途。因富途作為熱炒股，宜待市況火熱才入場跟勢短炒較好，目前不是時候。若單以走勢看，Robinhood相對較值博，但也只是相對而言。

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Text by BusinessFocus Editorial

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