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【賺錢竟捱沽】小米一季多賺9成 股價仍倒跌3.6% 散戶失望 大行唱好股價或升4成

【賺錢竟捱沽】小米一季多賺9成 股價仍倒跌3.6% 散戶失望 大行唱好股價或升4成

Finance Investment
By thomas.chan on 26 Aug 2021
Digital Editor

小米(1810)昨收市後公布截至6月底的中期業績,第二季收入錄得877.9億元人民幣,按年增長64%;按非國際財務報告準則經調整淨利潤更勁升87%至63.2億元人民幣,超過市場預期。但令散戶大失所望的是,小米公布業績後今日股價不升反跌,最多曾跌5.3%,至收市跌幅才略為收窄至3.6%,收市報24.45元。疑「不服氣」的還包括部分大行,有大行把小米評級上調為「優於大市」,花旗更提出最牛的35元目標價,維持對小米的「買入」評級,即預測潛在升幅可高達4成;有股評人亦認為小米「業務符合中國國策」,故若股價再跌,散戶可考慮趁低吸納。

 股評人紅磡索螺絲認為,小米業績佳但股價仍跌,相信主要是因為股票市場不穩定,但小米相對符合國家政策,加上一半收益來自國外,所以認為若小米股價再跌,股民可考慮趁低吸納。股評人聶振邦則指出,小米業績表現雖勝市場預期,但畢竟股價於8月23至25日見三連升,並觀乎今日開市初段高見26.05元,較8月20日收報23.45元高逾11%,反映市場對業績表現感滿意。不過今日恒指走勢欠佳,拖累股價表現,若見股價在24至24.50元之間橫行,屆時值得買入或溝貨。

小米業績好但股價仍然捱沽。Photo from 小米業績好但股價仍然捱沽。

據小米昨日公布的業績,小米智能手機上季收入及出貨量都創出歷史新高,收入按年增加87%至591億元,全球智能手機出貨量5290萬部,同樣增長87%。受惠於智能手機銷量強勁增長,小米6月全球和內地的MIUI月活躍用戶創新高,分別達到4.538億及1.24億元。而第二季互聯網服務收入達到70億元,按年增長19%。另外,小米人工智能助理「小愛同學」季度內的月活躍用戶數首次突破1億,達到1.02億。小米集團創辦人雷軍早前曾揚言要在3年內成為全球手機第一名,小米集團指根據Canalys數據,今年第二季小米的全球智能手機出貨量排名首次晉升第二位,市佔率達到16.7%。

大行方面,部分調低了小米的目標價,但大致仍是看好。花旗發表即研究報告指繼續看好小米,因為其產品戰略和業務模式在手機市場上逐步趨向成熟,雖然小米手機出貨在未來第三季仍將受到零組件短缺的影響,但應有望完成全年目標手機出貨量達約2億部。此外,該行預料小米於2020至2023財年度盈利複合年增速30%,因此維持其「買入」評級,目標價35元,這與今日收市價24.45元比較,有43%的溢價或潛在升幅。

大和報告亦指,小米業績超出預期,因其促銷季度的硬體毛利超出該行預測,同時錄得投資收益。該行認為,小米提高市佔率的戰略實施情況良好,在中國監管整頓政策下,公司基本面仍有韌性,因此把小米的評級由「持有」上調為「優於大市」,目標價維持28元。

股民對小米業績好但股價仍跌感迷茫。Photo from 股民對小米業績好但股價仍跌感迷茫。

中金亦發報告指,小米次季度盈利超預期,這要歸功於產品組合改善推動手機業務毛利超預期。料不遠的將來,小米的手機出貨量有望問鼎全球第一,故維持其「跑贏行業」評級和34元的目標價。至於摩通則下調小米目標價至32元 但評級為「增持」。

美銀證券則看得較淡,把小米目標價下調至27.7元,並重申「中性」評級。它指雖然小米第二季市場份額由首季的7%提升至7.8%,預期線下渠道擴張將帶來進一步推動市場份額增長,但它提醒投資者,小米旗下中國內地門店運營效率,及來自同業榮耀快速擴張將是未來主要不確定性因素。美銀證券續稱,內地當局收緊對教育行業及大數據的監管,或將影響小米廣告收入的增長。

股評人聶振邦(右)及紅磡索螺絲(左)都認為若小米股價再跌可考慮吸納。Photo from 股評人聶振邦(右)及紅磡索螺絲(左)都認為若小米股價再跌可考慮吸納。

Text by BusinessFocus Editorial

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