【恒大再惹禍】邵陽市住建局：恒大拒不整改 恒大汽車連跌7天

中國恒大（03333）再惹禍，繼周一（7月19日）被爆出被廣發銀行提早要求還款之後，最新再被內地有關當局指旗下兩個房地產項目的監管金額與實際銷售金額不符，存在帳外收存和使用挪用、預售資金的行為，蓄意逃避監管，消息拖累恒大系的股價連續第2天急瀉。

Photo from 中國恒大（03333）5天股價走勢

在周二大市早段，中國恒大（03333）繼周一急跌超過16%之後，周二再曾急挫接近16%；恒大汽車（00708）連跌7個交易日，曾急挫接近21%；至於剛發盈喜預計今年上半年盈利按年增長70%的恒大物業（06666）一度挫近9%，其後跌勢回順；至於恒騰網絡（00136）則曾急瀉17%。另外，恒大債券繼續走低，「19恒大02」、「19恒大01」及「15恒大03」曾急跌超過5%。

Photo from 恒大汽車（00708）5天股價走勢

湖南省邵陽市住建局最新發出通知，即日起至10月13日，暫停恒大未來城項目和恒大華府項目的預售許可、暫停網簽備案、暫停預售資金撥款，指出該兩項目監管金額與實際銷售金額不符，存在帳外收存和使用挪用、預售資金的行為，蓄意逃避監管。根據公告，今年以來截至7月13日，恒大未來城項目銷售商品房成交金額2.9億元人民幣，但進入監管賬戶金額僅1.06億元人民幣，而恒大華府項目成交金額2.38億元人民幣，進入監管賬戶金額只有約1700萬元人民幣。通知稱，兩項目監管金額與實際銷售金額不符，存在帳外收存和使用挪用、預售資金的行為，蓄意逃避監管，又指多次約談並下達整改通知書，惟恒大置若罔聞，拒不整改，目前仍未有任何實際整改行動。據了解，目前內地地產開發商往往在建設完工前出售住宅物業，但必須在監管賬戶中存入資金，以免開發商因資金緊張而放棄項目。

Photo from 湖南省邵陽市住建局最新發出通知

另外，根據無錫市中級人民法院裁定書顯示，廣發銀行請求凍結被申請人宜興市恒譽置業有限公司、恒大地產集團有限公司銀行存款1.32億元人民幣或查封、扣押其他等值財產。中國恒大雖然表示，涉事項目貸款到期日為明年3月27日，對於宜興支行濫用訴訟前保全的行為，公司將依法起訴，但該消息仍拖累恒大系周一的股債急挫，其中，中國恒大周一收市挫逾16%。

Photo from 恒大就廣發銀行提前要求還款發出聲明

中國國務院金融穩定發展委員會，今年6月底曾與中國恒大董事局主席許家印會面，要求恒大盡快解決債務困境，避免引發金融風險。事實上，為了舒緩資金缺口，恒大近期積極尋求其他資金來源。《彭博》周一引述消息人士指，中國恒大計劃分拆水業務恒大冰泉於明年到香港上市，集資數億美元，正就IPO事宜與投行進行初步磋商。集團主席許家印早前曾在業績會上透露，計劃將糧油及冰泉業務打包分拆上市，房車寶則料於今年底至明年初分拆上市。另外早前有消息指出，集團旗下恒大童世界亦可能分拆上市。

Photo from 中國恒大董事局主席許家印

摩根大通最新指出，中國恒大破產的機會相對較低，但如果廣發銀行將相關項目貸款列為不良資產，不排除引起其他銀行仿效，或因此形成不良循環，導致恒大的流動性出現壓力。摩通認為，中國恒大面對的流動性風險可能增加，在多間內地銀行之中，民生銀行（01988）面向恒大及其他地產發展商的風險敝口最大，加上民行除稅前資本回報率（ROA）最低，因此認為，投資者未來半年不妨考慮採取配對交易（Pair Trades）策略，在沽售民行股份的同時，增持招商銀行（03968）。

另一方面，四面楚歌的恒大系再添負面消息。中國恒大（03333）香港公司副總經理陳奮被控於跑馬地企圖強姦，並於周一在東區裁判法院提訊，控方擬把案交付高等法院處理。由於辯方要求在轉介高院前先作初級偵訊，裁判官遂將案件押後至7月30日再訊，屆時會排期進行初級偵訊，候訊期間被告續準以10萬港元保釋外出，不得離港及每星期到警署報到2次。

Text by BusinessFocus Editorial