【港交所SPAC】以成立空殼公司上市集資併購 業内專家:與港交所本意衝突

【港交所SPAC】以成立空殼公司上市集資併購 業内專家:與港交所本意衝突

Finance Investment News
By Jasmine on 23 Feb 2021
Digital Editor

繼新加坡交易所早前揚言將力爭今年内引入特殊目的收購公司(Special Purpose Acquisition Corporation,SPAC)上市的相關機制後,市場近日傳出港交所(388)也正研究引進SPAC機制,並已開始向個別券商徵詢意見。對此,港交所於昨日(22日)未否認上述消息,並回應稱該所正研究加強或改革上市制度的各個方案,以提高香港新股市場的競爭力與吸引力。

據港交所公告指,香港是亞洲領先的環球上市集資市場,在2020年共迎來了140多家新上市公司,並稱「我們不時研究加強或改革上市制度的各個方案,既致力提高香港新股市場的競爭力和吸引力,亦確保能維持市場質素。」對於港交所有意引進SPAC,業内專家卻認為,這將與該所收緊借殼上市的本意有所衝突,加上「中概股」回流絡繹不絕,港交所並不缺生意。

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所謂的SPAC又稱空白支票公司(Blank check company),是除了首次公開招股(IPO)及借殼上市以外的另一種上市方式。有別於IPO的上市集資,SPAC的模式為先成立空殼公司上市集資,再併購有業務的企業,通常由對冲基金、互惠基金及主權基金創始人發起,並在特定時間内,透過一般源自投資銀行或私募基金公開招股的資金來收購一所營運中的公司。據悉,SPAC除了併購未上市的企業,讓被併購方「借殼」上市之外,並無其餘實質業務。

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SPAC自去年起在美國股市掀起熱潮,據調研公司SPAC Research數據顯示,在2020年的445宗美股IPO之中,SPAC就多達248宗,佔了56%,集資總額高達833億美元。其中更是包含了新能源、金融,以及醫療等多個領域。

過去較引起業内關注的SPAC上市交易案例包括被譽為卡車界的特斯拉——新能源貨車公司Nikola(NASDAQ: NKLA),其於2019年6月以120億美元的估值,與SPAC VectoIQ合併後成功上市。此外,香港首富李嘉誠之子李澤楷於去年10月也與Paypal(NASDAQ: PYPL)聯合創辦人Peter Thiel將旗下SPAC Bridgetown Holdings在美國納斯達克上市,當時外媒更是傳出該公司正計劃併購印尼電商巨頭Tokopedia。

Text by BusinessFocus Editorial

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