寧德時代拍住Tesla 股價癲升 市近萬億超中石油 舊能源時代將終結？

內地新能源企業寧德時代（SHE: 300750）過去一段時間股價飆升，1月6日開盤後升至416元，總市值更達到驚人的9698億人民幣，躍居內地A股第8。與此同時，寧德時代在市值上，也將中國過去的「股王」中國石油遠遠甩開；這究竟只是曇花一現，或代表了一個「舊能源時代」的終結？

寧德時代是中國最大汽車鋰電池製造商，過去一年利好消息不斷。去年2月，Tesla（美股代號：TSLA）宣布向寧德時代採購成本較低的磷酸鐵鋰電車，用於中國製Model 3 和 Model Y 車型，以求降低成本。同年，公司又和本田（TYO: 7267）及戴姆勒（Daimler AG，ETR: DAI）旗下Mercedes-Benz簽約，合作開發其電動汽車電池及儲能系統。

今年9月，中國國家主席習近平宣布中國將在2060年實現「碳中和」，被視為政府將進一步透過政策促進電動車發展的信號；寧德時代也趁機開疆擴土，於上月底宣布在福建、四川和江蘇3地新建生產基地，旨在突破當下的產能限制，刺激公司股價盤中大漲12.97%。

不過，這一家新興企業的崛起也存在隱憂。2017-2019年，寧德時代營收同比增長34%，48%及54.6%，對於新興產業來說已屬不易。但今年頭三個季度，相關數據卻分別下降9.53%，7.08%及4.06%。儘管可用「疫情影響」解釋，但在下半年中國製造業迎來「小迎春」的背景下，寧德時代的表現仍不叫人滿意。

不過，正如寧德時代拍住的Tesla，也在價值投資者的簇擁下，出現股價同營收脫節的情況，潛在收益背後也藏著巨大風險。能源結構會否真如人們預料一樣徹底改變，寧德時代能否一路長虹，只有時間可以證明。

Text by Business Focus Editorial