【郭思治專欄】大市在超賣下反彈，但沒有動力大升？

九月大市已近尾聲，從形態上看， 恆指暫時由1日之高位25254點跌至25日之低位23124點，即月內累積之跌幅已達2130點。論幅度當遠超預期，加上大市技術上已漸呈超賣，故只要沽壓收斂而買盤態度稍作主動，大市該可作技術性反彈。只是在交投持續偏疏下，即使大市能止跌回升，但可能只屬有波幅而無升幅，有反彈而無大升之後抽市而已。從技術上看，大市目前首個阻力位該為10天線(約在23969點左近)。嚴格而言，大市如欲擺脫續尋底之弱態，恆指必需先成功重越10天線並穩守其上，否則，整個自7月7日高位26782點開始之中期調整，技術上仍會延續。

拉闊一點看，記得6月1日之股市曾大幅上升771點至23732點，當日技術上遺留下一大型上升裂口，介乎23089點至23539點，闊450點。此大型上升裂口一直懸空待補，而經過上週之一輪急跌後，大市已大幅回補上述裂口，惟仍有一段介乎23089點至23124點之上升裂口仍未被回補。當然，大市會否進一步回補此35點上升裂口已非關鍵，因自恆指跌穿8月7日之低位24167點後，另一個技術性防守據點已退守至5月25日之低位22519點。

不妨再拉闊一點看。大市自3月19日低位21139點開始之反彈，首個阻力位為4月29日之高位24825點。其後在技術回吐主導下稍回調至5月25日之低位22519點，而由此刻開始之反彈，恆指持續上升至7月7日高位26782點。即是說，自3月19日低位21139點開始之反彈，至7月7日高位26782點止計，大市經過逾15週之中期反彈，累積升幅已達5643點。而自7月7日高位26782點開始之回調，首個支持為8月7日之低位24167點，其後再輾轉反彈至8月31日之高位25847點。而由有此刻開始之回落，在沽壓主導下，大市卒反覆跌穿各組常用平均移動線。故單從走勢上看，大市已再次陷入新一輪之中期調整之中，且由於恆指已跌穿8月7日之低位24167點，故目前另一個技術上之防守據點已順勢下移至5月25日之低位22519點。值得留意的是，近期大市之避險情緒正逐步升温，故在交投偏疏下，即使大市能稍作喘定，惟整個反覆續試底或續尋底之趨勢未變。

十月已近，傳統而言總會令市場不安。目前歐洲正出現新一波疫情，另外美國之疫情仍然緊張。至於巴西及印度等地方亦未見改善，受疫情所累，航空業及旅遊業持續受創，影響所及，各行業均續受拖累。在實體經濟仍然疲弱下，股市之上升只是靠一眾新經濟股拉動，但當資金態度漸轉審慎，大市會失去炒作動力，從近期之情況看，一眾新經濟股均已開始進入中期急升後之高台回吐及消化中。雖技術上仍未跌穿此跌浪之低位，但在動力不繼下，擔心會久守必失。試看如下，騰訊(700)之關鍵支持為499.40元，阿里巴巴(9988)之重要支持為50天線(259.70元)，美團點評(3690)之重要支持為227.20元，另外京東(9618)之重要防線為50天線(276.20元)。

另外，10月份亦需關注美股之表現。近日道指及納指均見大幅回落，表示資金之避險情緒正逐步升溫。投資者目前似宜稍作觀望，不要進行過急及過勇之短炒行動。

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Text: 郭思治