【鱷王警告】央行大量印鈔推動經濟干預市場，橋水達利奧：資本市場不再「自由」

全球最大對沖基金橋水 （Bridgewater）創辦人、人稱「鱷王」的達利奧（Ray Dalio）周四（2日）在彭博全球資產所有者論壇上表示，近期央行的舉動意味著資本市場不再「自由」，其原因為經濟和市場目前皆由政府和央行協助驅動，代表資本市場不再是以傳統方式分配資源的自由市場，其自由度已下降。

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2020年新冠肺炎肆虐全球，各地經濟急速衰退，金融市場也出現大幅波動，美股在3月份甚出現4次熔斷，投資者紛紛拋售資產，全球資產價格呈現「瀑布式」下跌。美聯儲隨後開啟史上最大規模財政刺激計劃，涉及金額高達數萬億美元，並推出削減利率、放寬銀行業規則以及大幅度擴大貸款規模等等措施，希望能夠緩解市場恐慌情緒，且在商業活動近乎停滯的境況下仍然保持現金流動。

為何「派錢行動」引起華爾街不滿？

雖然這一系列的救市措施助建起了穩定市場的作用，美股也一度止跌反彈，但同時也引起許多華爾街投資人與分析師的不滿，市場人士紛紛表示「自由市場」幾乎已經消失，而美聯儲就是這一切轉變的幕後推手。

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資產管理集團貝萊德（BlackRock）固定收益部門主管，美聯儲推行的「直升機撒錢」計劃，終會把美聯儲等單位推向前所未有的權力巔峰，市場很快就會被美聯儲「私有化」。即使大量印鈔能夠暫時穩定市場，但隨著美聯儲對於市場的干預愈來愈嚴重，一些固有的規則也被扭曲，對自由市場體系造成巨大衝擊。

此外，市場人士認為，自從美聯儲宣佈擴大企業債購買範圍，他們基本上已全面接管股債市場。簡單來說，美聯儲已成為市場上最具權力的定價者。當時達利奧亦表示，央行大量印鈔，持有國債都是「瘋狂」的行徑。而黃金資產和某些股票，尤其那些資產負債表良好的公司的股票，是政府干預市場的受益者。

Text by BusinessFocus Editorial