【郭思治專欄】恒指已跌近頗關鍵的防守區間

By 郭思治 on 27 Feb 2020

郭Sir從事證券業超過40年，對證券、期指等投資及運作具專業性認識，對業界認識深厚。郭sir亦經常在各大傳媒、報章、雜誌及財經網站分析財經資訊及股市走勢，獨到的專業分析深受股民愛戴。郭Sir現同時兼任香港股票分析師協會副主席及香港證券商協會會董。

武漢肺炎仍在不斷蔓延中，繼日本及南韓後，目前中東，歐洲以至美國亦開始出現確診個案，故在避險情緒續升溫下，環球主要股市均紛紛大幅急回，其中以美股之跌勢最受關注，談到美股，不妨從整個中期走勢作分析，道指自去年8月7日之低位25440點開始之中期升浪，暫該已止步於今年2月12日之高位29568點，即經過26週之不斷尋頂後，道指累積之升幅已達4128點或16.2%，論上升週期及累積升幅當已可滿足一中期升浪之所需，祇是一直無回調藉口而已，但自疫症開始在美國確診後，市場擔心一旦出現社區擴散，政府可能會有封區措施推出，一旦如此，對美國經濟將造成嚴重打擊，因美國一年之GDP有達20萬億美元，其中70%是來自消費，即美國是靠消費去推動經濟，故一旦出現封區措施，消費定必受打擊，從而拖累經濟增長，亦正因如此，市場之避險情緒卒漸見升溫，龐大之資金不斷從股市轉投債市，加上美股已累積不少升幅，故一旦受壓，道指卒告大幅回調，單從走勢上看，道指是潮自2月12日歷史高位29568點開始之回調，技術上可能已漸發展成一中期調整市，即期間任何形式之反彈均祇屬大跌後之技術性後抽而已，嚴格而言，整個續往上尋歷史高位之趨勢已暫見止步。

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再看港股，2月大市直到執筆止計，形態上仍暫屬先低而後高，恒指暫是由3日之低位26145點升至17日之高位28055點，即月內之波幅暫為1910點，由於高台買盤卻步，加上伺高回吐之沽壓不斷湧現，故整個大市卒告明顯回調，而恒指亦終於跌穿各組常用之平均移動線，即是說，整個大市於17日前仍處欲詆頂之趨勢，但自17日開始之急回，最後亦再度重陷反覆欲試底之弱態，而所指的底，暫該為2月3日之低位26145點，惟幸的是，市勢即使續見反覆，但恒指暫仍未見觸底，但雖如此，投資者仍需留意3月大市於上旬時份之表現。

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談到3月份股市之表現，不妨先看大市過去半年所建立的底，大市自去年9月開始已建立一防守性頗強之支持區間，（去年9月之低位為3日之25498點，10月之低位為10日之25521點，11月之低位為14日之26203點，12月之低位為4日之25995點，到今年，1月之低位為31日之26295點，而2月之低位則暫為3日之26145點），即是說，大市在過去半年，於25498點至26295點已建立一相當穩健之防守性區間，但以恒指目前已回調至26500點計，祇要3月初旬之市勢再稍受壓，技術上便會跌進上述區間之內，任何有失，對整個中期後市均帶來相當影響性，原因很簡單，因今年大市之高位暫為1月20日之29174點，而低位則暫為2月3日之26145點，由於3029點之波幅定不能滿足年內之所需，故在年內定必有更高或更低之指數出現，筆者認為，大市自在今年首兩季先出現低位，則技術上該有利於第三及第四季之發展，況且，內地於今年上半年之經濟表現該不理想，故於第三季開始，相信該有利刺激經濟之政策出台，其時市場之投資信心亦該可漸趨積極，仍維持中期看好騰訊（700），阿里巴巴（9988），美團點評（3690），平安好醫生（1833）及小米（1810）等大數據概念股不變。