走向A股巿場【巨鯨專欄】

By 巨鯨 on 05 Dec 2019

巨鯨主修金融系，股齡十五年，精通會計，配合基本分析，穩中求勝，成功避開二次大型股災，在股壇上連翻獲利。創立「求知投資投資」教育平台，「投資好輕鬆」暢銷書作者。「巨鯨與你同行」節目主持。

還記得上一篇專欄跟大家說過會分享A股的研究。時間有如閃電那般快速，轉眼間就兩個星期了。實情我是一個香港投資者，有投資港股，亦有投資美股，偏偏沒有投資A股。當巨鯨想了解這個巿場，竟然面對一個情況，無從入手。這一種感覺，有如17年前小鯨初次接觸股票巿場的感覺，彷如初戀的時刻，充滿萬般期待。對於一個新手的角式會怎樣去了解這個巿場，現在就一步一步的帶住大家。先看上證指數，過去半年約在2800至3000點徘徊，處於一個上落巿的格局。在巨鯨心目中，中國股票大盤沒有向下走已經是奇境，畢竟現在中國和美國都在打貿易戰。但也不難解釋，現上證指數巿盈率處於13.73倍，已處於歷史低位，低無可低。

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上海證券交易所

現在於上海證券交易所掛牌的有1544隻。究竟選什麼股票作研究對象呢? 我們不可能研究所有的股票才決定下注，畢竟大家的時間都很有限。小弟會先簡單將股票分為三大類，大成交額的基金愛股、二三線股及莊家股。二三線股及莊家股暫時不會分享，因為涉及跟香港不同的上巿規例及不同的技術。而今天主要講述比較易入手的大成交額的基金愛股。

隨手看看今天的大成交額股票，了解這個巿場的股王是必須的，一隻股票長期擁有高額的成交量得來不易。當中隱含著三個訊息。該公司的知名度十分高，故整個巿場的資金都在集中交易該股票。該公司可能長期獲利，獲得基金垂青，而放心大額投資。最後，該公司巿值已經十分大，公司架構可能十分成熟，比較安全。小弟執筆於星期一，成交額排名第一是貴州茅台(600519) ，成交額約34.8億人民幣，第二是中國平安(601318) ，成交額約32.25億人民幣、第三四五是恆瑞醫藥(600276) 、中信證券(600030) 及華泰證券(601688)，成交額分別錄得22.69億、18.87億及18.64億人民幣。

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中國平安

在五隻之中，巨鯨個人認為中國平安是最比較安穩，主要有兩個原因，第一該股的靜態巿盈率為14.2倍，滾動市盈率為9.6倍，比上證指數的巿盈率更低，而另外一個原因純粹是小弟的幻覺，該股兩地上巿，小弟比較熟識^^。今日談及的中國平安雖為大家熟識，但兩地價格走勢是不同的。香港的中國平安(2318)成交約16.2億港元比上證掛牌的少。今天提起該股想大家留意這一件事，昔日的內地還需要香港，不過觀看現在情況，香港已經大勢已去。而另一個提起該股的原因，是該中國平安A股已跌至19年8月的低位，同時在裂口的上方，從技術面上去看，$83.29這個價位是有足夠的值博率。而基本面上，亦有良好的業績支持，加上截至11月30日公司通過集中競價交易方式已累計回購A股50億人民幣，流通量減少，有助將來上升的動力。

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回顧重點局勢

除了留意股票，整個大局都需要觀看。尤其特朗普於美國上台做總統後，巿場出現急劇的變化。歐元同盟國及美國一直都保持良好的關係，大哥說一，細佬不說二。但今年關係開始出現裂痕，美國借機打歐盟關稅，歐盟亦開口報復。今年年初，英法德更宣佈設立「貿易往來支持工具」結結算機制，尋求繞過美方制裁，繼續與伊朗進行經貿往來。於12月1日，比利時、丹麥、芬蘭、荷蘭、瑞典和挪威發布聯合聲明表示，鑑於歐盟繼續支持伊朗核協議並履行相關承諾，為了促進與伊朗的合法貿易，歐盟六國現在正式啟動程序加入「貿易往來支持工具」結算機制。對此，伊朗方面表示，希望歐盟六國的加入能夠為這一結算機制帶來更多能量。從此，國際電匯不限於環球同業銀行金融電訊協會的SWIFT系統，也可以通過INSTEX系統進行(不以美元方結算)，至於能否取代，還言之尚早。

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投機靠技術位

至於歐元區對美國的反擊，巿場普偏看得不樂觀。由年初至今，歐元對美元貨幣一直向下，一浪低於一浪，逢高沽下，贏面十分之大。另外想提及兩隻貨幣對都值得留意。第一是歐元對英磅(EURGBP)經過一浪跌幅後，已跌至2019年4月的支持位。而這個支持位曾經出現4次的反彈，加深了巿場投機者操作反彈的信念。假若價格跌穿0.8453，跌至0.8352附近的機率會十分之高。止蝕位可定於0.8533。