【BF專欄】多重困境情況好轉，反彈目標26700

By 劉宇亮　(Jeff Lau) on 19 Aug 2019

上周五美股三大指數造好，道指收市漲306點或1.2%，主要原因為中美貿易氣氛緩和及長期債息回升。

美國政府對於華為的90日禁令緩衝期到今日(19/8)到期，據外電報道，美國商務部料將華為臨時許可證再延長90日，讓華為可繼續購買美國產品，華為能夠繼續提供電訊網絡，並向華為手機提供軟件更新。事實上華為去年採購美國零件的金額達７００億美元，其中約１１０億美元是從高通、英特爾及美光等美國企業採購；再者華為在5G技術和電訊網絡等範疇均擁有多項專利技術，對華為實施禁令，絕對傷害到美國企業利益。

美國政府上周五宣布，將部分中國生產的家具、嬰兒用品、網絡數據機及路由器等44種商品剔除出新一輪加徵10%關稅

的產品名單，約為78億美元，釋出善意。特朗普亦表明期望與中國國家主席習近平通電話，令貿易戰情緒轉為樂觀。

另外美國10年期債息周五顯著回升至1.56厘，孳息曲線倒掛的差距收窄，30年期亦重上2厘水平，2年期則回落至1.489厘。

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中國方面，人民銀行在周六(17/8）表示，將採取多種措施以切實降低企業綜合融資成本，完善貸款市場報價利率(LPR)機制，使企業融資更容易。此舉已幾乎是「實際減息」。是次改革貸款市場報價利率（LPR）機制於周二（20/8）起，報價銀行改為每月按公開市場操作利率加上息差方式作為LPR報價，新增貸款需以LPR作為主要參考。人行負責人指，改革有助提高LPR的市場化程度，促進貸款利率「兩軌合一軌」，從而降低實體經濟融資成本。對大型企業，因為銀行不能協同訂價，融資成本將會下降，小微企業也會受益政策和實際利率下跌。

本港方面，政府公布第二季本港經濟按年輕微增長0.5%。較第一季的0.6%增幅放緩，並指今年上半年的經濟狀況是2009年衰退以來最弱。而本港示威活動轉趨和平，周日(8.18)集會170萬人上街，未見早前的暴力衝擊和警方清場行動。

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恒指過去4周下跌了3000點，上周四（15/8）最低跌至24899點，與1月3日年內市底低位24896點只差一步。惟上周四恒指出現單日轉向，日內低位反彈600點，以大陽燭收市，加上上周14天RSI曾跌至18嚴重超賣水平。配合一連串壞消息好轉的情況，如上文提到的1)華為臨時許可證再延長90日、2) 44種商品剔除出新一輪加徵10%關稅的產品名單、3)美國10年期債息周五顯著回升、4)人行實施完善貸款市場報價利率(LPR)機制和5)本港示威活動轉趨和平，恆指自7月25日起首次升破10天線，短期仍然維持超賣反彈格局，圖表上反彈目標為6月4日大市低位26700點位置，20天線繼續向下，故有機會與恆指在26700點相遇上。