【BF專欄】全城聚焦星期四，大市續升靠騰訊

By 陳鴻璣 (Henry Chan) on 18 Mar 2019

本週投資焦點前瞻：

牛熊色板紅轉黃，反映氣氛改善，有望打破橫行格局，重拾升勢
本週可憧憬騰訊業績以及聯儲局放鴿
假如期指守得住29363，下一步上望30201

大市氣氛

上週提到大家要留意是否多人睇淡就對市場利好，答案顯而易見。筆者要重申一次，「眾碇莫企」的相反理論不是眾人皆醉我獨醒，而是散戶於港股的參與度不高，資金低於3成。試想像，這少於3成資金的人如果睇淡，要沽期指或者賣出正股，那麼是誰人揸了期指或者接了貨？當然是做對家的大戶。大戶神通廣大，不排除有方法可以快人一步知道重要資訊，如果他們願意買貨，大市想跌都難。而懂得沽空的散戶通常是股市知識較豐富的「叻仔」，其餘的最多會買正股，然後坐坐貨。

至於剛剛一週的情況有點複雜，又回到意見分化的形勢。簡言之是有人睇好也有人睇淡，而且雙方都是信心十足。這可能導致指數在本週爆邊，現出方向。

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牛熊氣氛色板（2019年1月28日至2019年3月15日）

牛熊氣氛色板顯示，右方位置（代表近日）變得偏黃，似乎是向著綠色方向改變。黃色是紅過渡到綠、或綠過渡到紅的顏色，屬於變化階段。而這次是紅色變黃色，代表流入熊證的資金持續多於牛證，即是很大機會重拾升勢，結束目前恆指於28000-29000間橫行的階段。

宏觀分析

上週筆者提到，市場對經濟前景可能過份憂慮。果不其然，指數於上週恢復得很快，輕鬆來回千點。

至於本週，最重要的焦點只有兩個，第一是騰訊業績，第二是聯儲局議息。先說聯儲局。理論上，這次聯儲局是不會加息的，因為聯儲局做事慣例要為市場營造預期，讓投資者先做好準備，以免晴天霹靂。而最近聯儲局主席鮑威爾比較受副主席克拉里達影響，每次出來說話都比較鴿派。這次議息結果不會加息，最主要是留意鮑威爾對未來的貨幣政策有甚麼看法。尤其是歐洲央行也要推遲加息，甚至「放水」推再融資。到底美國會否照樣維持一個相對寬鬆的環境呢？這是星期四議息結果要留意的事。如果鮑威爾在縮表之上比較寬鬆，例如是定出一個時間表要暫停整個貨幣政策正常化步伐，那麼對人民幣匯價會較為有利，同時對中港股市是好消息。

另外一個重點則是騰訊業績。騰訊出業績對大市的影響更為重要，很少有股票的份量重到可以影響整體大市氣氛；所以即使有其他股份出業績，基本上不會對整體大市有太大影響。騰訊這份成績表到底是好是壞，大行報告也有不同意見。筆者則認為，這份業績應該把不同項目分開處理，如果手遊業務能夠維持，已經算是合格。始終騰訊是國內遊戲業界的龍頭，基數大，要求再有大規模增長是不太現實的。重點要留意廣告以及雲端服務等收益的變化，筆者相信這是未來最重要的業務。不過話說回來，始終一日未公佈業績，一日不知道情況如何前景如何。但假如騰訊股價於這幾天守穩$370，則反映出業績應該向好，下一步是上望$405.3。與此同時，大市也會向上。

除卻本週要注意的事項，國家的金融供給側改革其實於今年會持續成為股市做好的依據，所以即使騰訊業績令人失望，或鮑威爾的言論轉鷹，大市都很大機會於回調後再升。基本上，目前要判斷的是大市會直升，還是先回後升；暫時未看到重回跌勢的條件。

圖表分析

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筆者於3月初提及過29363這個價位，而今天早上第一個高位是29368。期指造出29368之後回調，最低見過29185。由此可見，筆者獨家研究的黃金分割方法，比起傳統的做法準繩度更高，即使是與大市做相反方向，只要參考筆者提出的價格（或者參考圖表顯示的價格），安全性也是很高的。筆者早前提到，期指要守住28007，守不住就回落至27129至28007，守則可以回升。結果相當明顯，期指近日最低報28016，之後很快就升至28845水平。從圖中可見，筆者劃分的價位有一定力度，期指升至該處，要穿梭3至4天才可以脫離，繼續升勢。現時的道理相似，假如期指可以利用大約3天的時間去守穩29363，那麼大市就可以上望30201。如果期指未能守穩29363，則期指稍為要多一點時間整固，但整體走勢仍然向好。