【BF專欄】MPF回報好唔好，唔係靠彩數

月初積金局主席黃友嘉博士在積金誌中提到投資強積金的「貼士」是「成員切忌嘗試捕捉市場升跌，短期內頻密轉換基金並非最好的做法」。下半句筆者是同意的，短期經常轉換強積金的做法與強積金的設計，即大家常聽到的「平均成本法」相違背，所以不是一個好方法。至於上半句，筆者就有點猶豫，因為投資的本意就在於前瞻性，為了在所憧憬的市場獲利而預早捕捉足市場升勢，因此才會出現在市況低迷時入市「貯貨」的現象。

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市民在強積金中最常犯的錯誤就如局長所言，「計劃成員會因為不明朗經濟因素而選擇較保守的基金」，而按筆者的見聞去演繹則是「在市場走勢已經逆轉後」才作出調動。筆者認為犯錯的原因是「有得揀」，成份基金的轉換一般是免費的，所以大家可以隨自己心意轉換基金組合。但正正是這個原因，大家很容易就會因為受到情緒影響而使用這個權利，例如在跌市後轉入保守基金，結果錯過了在最好的時間「貯貨」，以致未能享受他日升市的利潤。

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月供強積金的厲害之處是可以將平均投資成本拉低，增加獲利機會，但代價就是「時間」，平均成本法必需要依靠一段較長的時間，才能將資本累積，放大成效，所以「部署」是此投資法的重點。我們在投資前需要先考慮所選擇的市場在長遠的一段時間會向好，才能於投資期間的波幅中降低成本，使資產能在日後增值。相反，如果所選擇的市場走勢較持平，如保守基金，那平均成本法便發揮不了作用。從2000年至2018年，波幅大股票基金平均回報為4.3%，而表現持平的保守基金和貨幣市場基金則為0.7%及0.5%，可見一斑。

所以，如果要強積金做得好，我們就要做好部署那個市場值得長線投資及如何在市況逆前做好轉換。

（本文經由博客Lawrence Fong授權轉載，並同意BusinessFocus編輯文章與修訂標題。文章內容為博客個人意見，不代表本公司立場。）

Text & photos: Lawrence Fong